全新加密資產交易平台 MNX 周二起開售一批與多間人工智能獨角獸掛鈎的估值期貨，包括 OpenAI、Anthropic 等多家未上市AI實驗室，其合約將於2027年年底到期。
重點一覽：
- MNX上架四間未上市AI實驗室的定期期貨，槓桿最高可達3倍。
- 合約不設循環資金費，與市面上同類永續產品有別。
- 如公司屆時仍未上市，結算價或與實際股份價格出現偏差。
押注OpenAI、Anthropic估值
由多名前 Manifold 高層創立的MNX，已推出與OpenAI、Anthropic、DeepSeek及Moonshot估值掛鈎的期貨合約。平台架設於 MegaETH，即 Ethereum (ETH) 的第二層網絡，目前尚未向美國客戶開放，但表示有意申請牌照。同時亦新增 追蹤OpenAI及Anthropic收入表現的合約。
市場更大對手 OKX 及 Bitget 已容許投資者透過永續合約押注未上市AI企業，毋須真正持有股份。MNX則選擇提供有到期日的合約，直至2027年底，不設持倉資金費，並容許最高3倍槓桿。
MNX的報價完全來自平台內部交易，而非外部指數或報價源。若相關公司在合約到期時仍屬私營，交易所將以公開的私募融資估值、基金投資價格或二級市場成交價作為結算依據。若以上資料仍不足以定價，MNX保留按已公布的審核程序，自行釐定結算價的權力。
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Grugett談定價邏輯
Manifold聯合創辦人 Stephen Grugett 指出，對於OpenAI和Anthropic這類股份極少在場外流通、估值難以即時反映的公司，設有到期日的定期合約比永續產品更合適。他直言：「以一個極度缺乏流動性、早已過時的價格去做永續合約，比毫無意義更差。」他又補充，這類產品容易被操縱，資金費率亦難以預測。
不過，即使有後備定價機制，投資者風險依然不輕。
若合約最終以一個僅反映私募或場外交易的估值結算，價格可能與真實股份在實際交易中可獲的價格出現明顯落差，而槓桿將同時放大潛在盈利及虧損。來自 Village Global 的 Max Killberg 認為，AI正推動史上其中一輪最龐大的投資周期，但配套的金融基建仍然嚴重滯後。
MNX融資背景
是次正式上線，距離MNX完成由Village Global領投的640萬美元Pre-seed輪融資約四個月。Grugett當時透露，該輪交易對公司估值約4,000萬美元。
當時平台仍處於封閉測試階段，主要與機構客戶在MegaETH測試網上試運，並計劃日後陸續加入算力、股權及預測市場等產品。Grugett其時亦坦言，流動性始終是任何新交易平台要面對的最大挑戰。
