Polymarket 的世界盃冠軍市場累積投注已達 20 億美元，而競爭對手 Kalshi 則把同一賭注拆成 48 個較小盤口，並賺走大部分手續費。
重點摘要：
- Polymarket 的單一世界盃冠軍市場成交量達 20 億美元，相對之下，Kalshi 把同一賭注分散到 48 個獨立盤口。
- Prediction markets 在 5 月清算創紀錄的 312 億美元成交量，其中 Kalshi 佔 58%。
- Kalshi 在 5 月錄得 1.3786 億美元手續費，幾乎是 Polymarket 收入的五倍。
Polymarket 匯聚世界盃資金
交易員已將 20 億美元導入 Polymarket 的冠軍盤，該市場持有 4.36 億美元的掛單流動性，上週四單日成交就達 1.37 億美元，這些數字是本週報道出來的。平台更廣泛的世界盃專區現時涵蓋超過 330 個活躍市場，而單是週四的成交已幾乎追平 Kalshi 最大盤在整個壽命期的成交。
Kalshi 對同一賽事的操作方式截然不同。它透過 48 份獨立合約共集資 1.823 億美元，而在最大型的盤口上，Polymarket 的成交規模幾乎是對手的 11 倍。兩個平台對足球的定價相近，都把西班牙列為 17% 機率的大熱門，賠率約為 5.56 倍。
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Kalshi 悄悄賺走更多手續費
Polymarket 在頭條數字上勝出，但 Kalshi 靜靜賺走真正重要的收入。這家受監管的平台在 5 月吞下整個行業 312 億美元成交中的 58%，而 Polymarket 只佔 28%，推高行業未平倉合約至 13 億美元。
體育交易貢獻了 104.4 億美元成交，大約是 Kalshi 著名選舉市場的 60 倍，加密資產則增加 20.2 億美元。手續費更能說明問題。Kalshi 在 5 月錄得 1.3786 億美元收入，而 Polymarket 只有 2807 萬美元，收入差距接近五倍。
因此，雙方較量的是「廣度」對「深度」：Kalshi 把資金灑在數十個比賽層級的盤口上，而 Polymarket 則把資金集中在一個大型錦標賽盤。外部分析師預測 是次世界盃將為散戶成交額帶來 50 億到 100 億美元的增長，稱其為年輕預測市場行業的分水嶺。
世界盃重塑預測性賭注
足球熱潮並非一次性的錦標賽尖峰。直到 2026 年，體育在 Polymarket 上壓過所有類別，在 1 月的 143.4 億美元成交中佔 62 億美元，並在 3 月攀升至單月創紀錄的 195.8 億美元，其中 87.7 億美元來自體育。
到本月為止，總成交量已回落約 70% 至 59.1 億美元，但體育佔比仍上升到 56.5%。
這種轉變不只限於單一平台。較小的平台 Opinion 上，體育到 6 月初已經膨脹到其活動的 99.4%，而那裡的加密賭注則跌至 50 萬美元以下。早在 1 月，加密仍是該平台的主角，單週就清算 7.2952 億美元。
一年前，選舉和代幣價格還在撐起這些市場。世界盃不只推高了預測交易的總量，更取代了原本支撐行業的核心類別。
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