Tesla 股價今年以來已跌約18%，分析師警告，Elon Musk 今秋一連串產品活動，未必能滿足投資者真正想見到的催化劑。
重點：
- Tesla 將於9月24日在內華達州啟用 Semi 工廠，並於10月1日揭曉 Roadster。
- 分析師指，投資者更看重 robotaxi 規模擴張、Optimus 進展及現金流，而非新車發佈。
- 高盛將第三季交付預測由49萬輛下調至43.5萬輛。
Tesla 產品活動
Tesla 股價今年迄今已回落約18%，同期標普500指數則上升11%。股價表現偏弱之際，公司正密鑼緊鼓安排秋季產品日程；本月較早前已舉行 Cybercab 發佈活動。
根據 Tesla 向賓客發出的邀請，公司將於9月24日在內華達州 Sparks 開設 Semi 電動貨車工廠。其後，Tesla 計劃於10月1日在德州 Waco 揭曉第二代 Roadster，距離兩款車首次以概念車亮相已接近九年。
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robotaxi 期待落空風險
分析師普遍認為，新硬件未必足以扭轉市場情緒。儘管 Morgan Stanley 分析師 Andrew Percoco 預計，Semi 到2040年有望帶來170億美元軟件收入，但 CFRA 的 Garrett Nelson 表示，對 Semi 或 Roadster 能否提振投資者信心持保留態度。Zacks Investment Research 的 Andrew Rocco 則指出，投資者更希望見到 robotaxi 擴展至更多城市。
Morningstar 的 Seth Goldstein 形容 Roadster 屬於形象車型，並指市場情緒更取決於 robotaxi 擴張、Optimus 人形機械人取得可見進展，以及自由現金流改善。Tesla 目前的 robotaxi 服務已在德州及佛羅里達州6個城市運作，另於三藩市提供需監督行程。
短期數據亦令市場壓力升溫。Goldman Sachs 分析師 Mark Delaney 將第三季交付預測由49萬輛下調至43.5萬輛，低於市場共識的45.6萬輛。FactSet 數據顯示，華爾街亦預期 Tesla 今年自由現金流將錄得97億美元負值，原因是公司在 AI 項目上持續大額投資。
Tesla 股價反應
競爭加劇亦加深市場疑慮。投資者 Ross Gerber 分享了大量新 Waymo robotaxi 在聖塔莫尼卡的照片；與此同時，美國聯邦監管部門要求 Tesla 在9月30日前交代，無踏板的 Cybercab 如何符合安全規定。
本月較早前的產品活動已為市場定下審慎基調。Tesla 在9月3日舉行 Cybercab 發佈會後，股價一度回落，抹去發佈前的升幅；部分投資者及分析師對該車款反應失望。當 Tesla 在9月12日周末確認 Roadster 發佈日期後，股份於下一個交易日收報358.97美元，跌1.77%。
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