比特幣 (BTC) 和黃金在 2026 年表現落後於所有主要資產類別， 隨著投資人重返股市，兩者作為避險資產的角色正受到考驗。
重點整理：
- 根據 Charlie Bilello 數據，比特幣今年迄今下跌 27%，黃金則下跌 3%。
- 其他主要資產，包括標普 500、小型股與價值股，皆處於上漲區間。
- 科技股強勁的超額報酬，將資金從價值儲藏資產拉向具獲利成長動能的標的。
比特幣與黃金的跌勢
市場分析師 Charlie Bilello 指出， 比特幣今年迄今下跌 27%，黃金則下跌 3%，使得兩者成為今年唯一報酬為負的主要資產。 這樣的組合格外顯眼，因為根據 Bilello 自 2011 年以來的資料，比特幣與黃金從未在同一日曆年度， 一起成為表現最差的兩大資產類別。
與此同時，其他市場則持續上攻。Bilello 的數據顯示，標普 500 指數上漲約 9%， 小型股上漲 19%，價值股上漲 15%，新興市場股票也優於先前預期。
這樣強烈的對比，使得這波拋售更難以解釋。
延伸閱讀： Tesla SpaceX Merger Talk: $3.4T Giant That Would Still Lose Money
科技股輪動
Bilello 指出，這次更像是一場全面性的資金輪動，而非單純對避險資產的否定。 他表示，從 3 月低點起算，科技股相對標普 500 的超額報酬達 28%， 創下有紀錄以來最大一次超漲幅度，甚至超越 1999–2000 年網路泡沫時期。
目前科技股在標普 500 中的權重已接近 40%，高於網路泡沫時期 35% 的高峰。
在這樣的環境下，投資人更偏好多數具獲利成長與動能的公司， 而非缺乏或幾乎沒有收益的價值儲藏型資產。
在撰稿時，比特幣交易價格高於 66,000 美元，此前兩週內首度短暫觸及 67,000 美元。 這波反彈出現在市場報導 美國 與 伊朗 預計於本週稍晚在瑞士簽署和平協議之後， 該發展提升了全球市場的風險偏好。
黃金則在每金衡盎司約 4,300 美元附近交易，過去一週區間介於 4,025 至 4,340 美元。 雖然其年初迄今 3% 的跌幅相較比特幣溫和許多，但對於過去兩年多數時間徘徊在歷史高位附近的資產而言， 仍然代表一個明顯的反轉。
2025 年黃金上漲 63.7%，2024 年再漲 26.7%，而比特幣在 2024 年也大漲 121%。 這樣的歷史表現，讓兩者在 2026 年同步走弱顯得格外罕見， 尤其是在它們依然普遍被視為對抗不確定性與貨幣貶值的防禦工具之際。
下一篇閱讀： XLM Eyes $0.30 Breakout After 14% Surge On U.S.-Iran Deal