幣安（Binance）創辦人 趙長鵬（Changpeng Zhao，CZ）近日表示， 下輪牛市期間，比特幣（Bitcoin，(BTC)）有機會在總市值上 超越黃金， 並指目前兩者之間的差距約為十倍。
重點摘要：
- CZ認為黃金之所以暫時佔優，關鍵在於多年累積的託管機制和估值體系，而非資產本身。
- 單是追上可投資黃金資產池，比特幣價格就要升至約每枚 69.7 萬美元。
- 若以約 31 兆美元的地上黃金總值計，全數對標則意味每枚比特幣要升至約 154 萬美元。
CZ：比特幣長遠重要性將超越黃金儲備
CZ於 8 月 27 日在香港舉行的 Bitcoin Asia 2026 大會上發言，該環節主題為「The Bitcoin Century」。 有關訪談片段近日再度在網上流傳。
當時主持人提問， 指比特幣未來是否有可能在各國資產負債表上的地位，凌駕黃金。CZ 直言，他相信「肯定會」。
他解釋， 目前的障礙並非資產質素，而是各國多年來圍繞黃金建立的估值框架、託管安排、 以及作為儲備資產的會計處理制度。相比之下，很多國家至今仍幾乎沒有持有任何數碼資產， 他認為這些國家應該開始配置。
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對標黃金的比特幣目標價
目前比特幣總市值約 1.6 兆美元，價格在週末於約 79,500 美元水平 徘徊，流通供應量略高於 2,000 萬枚。 以 CZ 所指的「十倍差距」推算，意味被對標的黃金資產約為 16 兆美元，較接近市場可投資的黃金池規模， 而非歷來所有已開採黃金。
全球地上黃金存量估計約 22 萬公噸，黃金業界主要研究機構估算， 其總價值約達 31 兆美元，其中逾 15 兆美元 以金條、金幣、基金、央行儲備及場外持倉等形式 持有。 若以 31 兆美元全數對標，意味着比特幣價格需升至每枚約 154 萬美元； 若只計算可投資黃金池，則有分析 估算對標價約為每枚 69.7 萬美元。
為何主權買盤關鍵？
CZ 的言論出現之際，美國國會正討論成立「戰略比特幣儲備」， 計劃將比特幣納入聯邦資產負債表，與傳統資產並列。 與此同時，各國央行近年持續大量吸納實物黃金，買盤屢創新高。
CZ 亦點出其預測面臨的一大風險：在比特幣之前，出現另一種數碼資產率先獲各國政府信任， 於儲備資產層面勝出。不過他認為，以目前情況看，這種情況發生的機會不高。
墨西哥億萬富豪 Ricardo Salinas Pliego 早前亦拋出類似推算。 他自稱大部分流動資產均持有比特幣，並於本月 發文 指若比特幣總值追上黃金，合理價或達每枚約 186 萬美元。
早在 2025 年 10 月，當黃金總估值首次突破 30 兆美元時，他當時估算的比特幣「黃金平價」約為每枚 151.6 萬美元。 對比今次的新數字，可見黃金價格其後升幅甚大。
相反，比特幣自該段時間以來走勢明顯回吐。幣價在 2025 年 10 月曾 見頂於約 126,000 美元， 現在回落至 80,000 美元以下，累跌約 37%，且整個夏季大致維持在該區間。 雖然地上黃金存量每年只增加約 1% 至 2%，但價格升勢足以令各種「黃金平價」目標價不斷被推高。
