白宮經濟學家發現，禁止穩定幣收益，對銀行放貸的提振作用極有限——在12萬億美元貸款市場中，只會額外增加約21億美元，約0.02%——但同時會令持有人每年在福利上損失估計約8億美元。
禁止穩定幣收益的影響
總統經濟顧問委員會（Council of Economic Advisers，隸屬總統行政辦公室的三人顧問機構）的報告研究，現時配置於穩定幣的資金若重新回流銀行存款，會出現甚麼情況。
結論直白：放貸的增幅可以忽略不計。
在基準情景下，銀行總放貸額只會上升約21億美元。社區銀行的增幅更少——額外放貸約5億美元，約0.026%。
這項發現落在銀行業與加密產業持續角力的中間地帶。美國獨立社區銀行家協會等團體一直主張，穩定幣收益威脅會抽乾銀行存款。加密產業的擁護者則否定這些警告。
報告中的成本效益比極為鮮明。
經濟學家得出的比率為6.6，即禁令帶來的經濟成本遠遠大於任何放貸收益。報告指出：「要產生數以千億計的放貸效果，必須同時假設穩定幣市佔六倍增長、所有準備金全數轉入隔離存款，並且聯邦儲備局放棄其充裕準備金框架。」
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Coinbase 法務長談 CLARITY 法案
穩定幣收益問題，是華盛頓更廣泛立法辯論的核心之一。2025年7月，唐納德·特朗普總統簽署GENIUS 法案成為法律，禁止穩定幣發行方直接向持有人支付利息或收益。不過，交易所以及其他第三方平台仍可提供收益產品。
擬議中的數位資產市場明晰法案（Digital Asset Market Clarity Act）則可能收窄這個空間，透過界定收益應否在全盤層面受限，還是可在特定條件下被允許。
美國眾議院已於2025年7月17日以294票對134票的跨黨派結果通過 CLARITY 法案，但法案在參議院陷入停滯。參議院銀行委員會主席蒂姆·斯科特在一月延後原定的審議會，至今仍未重新排期。
上週，Coinbase首席法務官Paul Grewal表示，法案可能即將進入審議階段，立法者已就關鍵條文接近共識。他指出，進展取決於如何解決圍繞穩定幣收益的爭議。
GENIUS 法案與 CLARITY 法案的背景
這兩部法律針對的是同一監管拼圖中的不同部分。GENIUS 法案建立了首個聯邦層面的穩定幣框架，要求以流動性資產（如美國國債）一比一全額儲備支持，並明確將穩定幣排除在證券與商品的定義之外。
仍在參議院推進中的 CLARITY 法案，則會為數位資產建立更廣泛的市場結構規則，並在證監會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間劃分監管權。參議院農業委員會已於2026年1月29日通過其版本，但銀行委員會尚未完成審議。參議員Thom Tillis與Angela Alsobrooks於3月底就穩定幣收益條文達成妥協，在禁止賬面被動收益的同時，允許以交易等「活動」為基礎的獎勵。產業反應不一，Coinbase 表示擔憂條文偏向銀行。分析人士警告，若銀行委員會未能在4月底前放行法案，要在2026年11月期中選舉前完成立法的機會將大幅降低。