Cathie Wood 領導的 Ark Invest 於 11 月 25 日買入約 910 萬美元的加密相關股票，包括 760 萬美元的 Circle Internet Group 及 150 萬美元的 Bullish 股票，即使這兩家公司當日股價下跌，同時 Bitcoin 亦在約 87,500 美元徘徊。
這次增持是該家設於佛羅里達聖彼得堡的資產管理公司一系列逆勢操作的最新行動。過去兩周，在數碼資產價格大跌之際，該公司已投入超過 1.2 億美元購買加密相關股票。
根據市場數據，Circle 周二收報 70.11 美元，下跌 3.62%，Bullish 報 40.50 美元，跌 2.41%。比特幣則在 87,500 美元水平交易，較十月創下的 126,000 美元歷史高位下跌逾 30%。
發生了什麼事
這宗 11 月 25 日的買入緊接 11 月 20 日 Ark 的大手行動，當時該公司在 Bullish、Circle 及 BitMine Immersion Technologies 共吸納約 3,960 萬美元，延續加密市場下挫。到 11 月 21 日，Ark 再增持 3,870 萬美元加密相關股票，其中包括 Coinbase，展現其於市場疲弱期間，依然熱衷於數碼資產基建公司的投資興趣。
該管理公司已在旗下三隻核心交易所買賣基金建立可觀持倉。其中 Coinbase 仍是 Ark 最大的加密持股，價值 5.064 億美元，佔總資產約 4%。Circle 佔持倉約 2%，約 2.55 億美元，Bullish 則合共持有 1.518 億美元。
大部分增持通過 ARK Fintech Innovation ETF 進行，Coinbase 亦成為該基金內第二大持股，僅次於 Shopify。此外，ARK Innovation ETF 及 ARK Next Generation Internet ETF 亦參與這輪加密股吸納。
Ark 的買入節奏於 11 月 13 日加快，當日以 3,050 萬美元購入 Circle 股票，因季績公布後股價急瀉 12%。當時 Circle 公布純利 2.14 億美元，同比增長三倍，但由於儲備利息收入下跌，引發市場對穩定幣發行商前景憂慮，令股價受壓。
延伸閱讀： 中國比特幣算力飆升至 145 EH/s，全球排名第三
重要意義
Ark 的積極吸納正反映其對加密基建公司的信心，儘管 11 月市場極其惡劣。比特幣抹去 2025 年全數升幅，由十月高位跌至中八萬美元區間。本輪跌市引發 11 月份比特幣 ETF 淨赎回 37.9 億美元，為連續第四周資金流出。
這次加密崩盤共蒸發約 1 萬億美元市值，機構投資者撤出，礦工為應付成本拋售 庫存，技術指標亦全面轉差。比特幣恐慌與貪婪指數已跌至「極度恐慌」水平，此現象過往經常出現於大市拋售末段。
Cathie Wood 最近調低其比特幣長線目標價，將 2030 年預測由每枚 150 萬美元下調至 120 萬美元。她認為 穩定幣 日漸代替比特幣發揮支付功能，尤其在發展中國家市場。
儘管短期波動，Wood 仍然看好區塊鏈技術及數碼資產。Circle 作為 USDC 穩定幣發行人，流通量達 737 億美元，第三季收入同比增長 66% 至 7.4 億美元。公司亦正計劃為自家的 Arc 區塊鏈推出本地代幣，目前正處於公開測試網階段。
總結
Ark 的逆勢買入體現了其「趁低吸納」的投資策略，這已成為該公司橫跨多個領域的哲學。即使市場氣氛偏淡，Ark 仍相信現有估值將帶來長線機會。
整體機構投資環境信號不一。Ark 積極建倉之際，比特幣 ETF 11 月錄得 35.5 億美元資金外流，穩定幣供應亦減少，顯示資金離開數碼資產生態。不過，哈佛大學等機構則選擇加碼，其比特幣 ETF 持倉三倍至 4.43 億美元，反映部分大型機構視今次調整為布局時機。
計及 Coinbase、Circle、Bullish、BitMine 及 Robinhood 等持倉，Ark 在加密股票的總暴露已超過 10 億美元。這種集中持有公開上市的加密基建公司，讓投資者毋須直接持有加密貨幣也能接觸數碼資產板塊。
公司持續吸納反映其相信目前跌市屬健康調整而非結構性危機。比特幣價格仍比 2021 年週期高位 69,000 美元高出一截，加上機構基建持續擴展，Ark 已經為 2026 年後加密市場可能復甦做好準備。
下篇閱讀： 以太坊突破下跌趨勢線，劍指 3,000 美元阻力