重點摘要
- DeepSeek 正準備在首輪對外融資中籌集約 500 億人民幣（約 74 億美元）。
- 是次融資對 DeepSeek 的估值最高可達 590 億美元。
- 這將是 DeepSeek 在依靠梁文峰內部資金運作後的首筆外部融資。
- 融資時機緊隨 Anthropic 於五月完成 500 億美元融資，為史上第二大初創交易。
- DeepSeek 在 2026 年較早時推出的開源權重模型，重塑了全球對 AI 算力效率的假設。
DeepSeek 是以低成本前沿模型聞名的中國 AI 實驗室，現正準備在首輪對外融資中籌集約 500 億人民幣。以現行匯率計算，約合 74 億美元。
2026 年 6 月 3 日的消息指，是次融資對 DeepSeek 的估值最高可達 590 億美元，使其成為全球最具價值的 AI 公司之一。
融資規模
DeepSeek 今次融資將是其首筆正式對外募資。自成立以來，該實驗室一直依靠其母公司——由梁文峰領導的量化對沖基金高飛資本——提供資金。這種內部融資模式，讓 DeepSeek 在構建及發布多款前沿級模型期間，得以免受外部投資者壓力影響。
但 74 億美元的融資規模，將改變這種動態。外部投資者會期望取得公司治理權、財務匯報以及回報時間表。願意在這樣的規模上引入外部資本，意味著 DeepSeek 需要超出內部資金所能提供的資源，很可能是用於算力基礎設施及國際擴張。
590 億美元的估值，將把 DeepSeek 推進與 Anthropic 和 OpenAI 並列的少數頂級私人 AI 公司行列。作為對比，Anthropic's $50 billion fundraise 於五月完成，按 Crunchbase 於 2026 年 6 月 3 日發布的月度回顧，其隱含估值被形容為接近歷來初創交易頂端水平。
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DeepSeek 打造了什麼？
DeepSeek 的名聲，來自其於 2026 年較早時發布的一系列開源權重模型。其 R1 模型在僅用傳聞中一小部分訓練成本的情況下，就展現出可與美國前沿模型匹敵的表現。該發布動搖了美國 AI 公司及其投資者，一度拖累英偉達股價下挫，因交易員開始質疑，昂貴 GPU 算力是否仍如既往被視為前沿 AI 的必要條件。
這一效率論點意義重大。若具競爭力的前沿模型能在大幅降低算力支出的情況下訓練完成，AI 投資的經濟模型將隨之改變。DeepSeek 的路徑，更著重架構創新及激進優化，而非單純堆疊硬件規模。
開源權重的發布，也為 DeepSeek 帶來發行與分發上的優勢。世界各地的開發者可直接下載並部署 DeepSeek 模型，自然形成一個全球安裝基礎，這種自發規模是任何行銷預算都難以在短期內複製的。
背景脈絡
2026 年 5 月是 AI 初創融資極為不凡的月份。雖然 Anthropic 的 500 億美元融資佔據了版面焦點，但 Crunchbase 於 2026 年 6 月 3 日的分析指出，更廣泛的初創市場同時出現「退出窗口」重新打開的跡象，這在過去一年多是首次。大額主體融資與退出活動回暖同時出現，表明在 2025 年底一段審慎期之後，機構投資者對 AI 公司估值的信心已恢復。
DeepSeek 此時決定募資，正好切合這個時間點：資本充裕，估值在明星交易帶動下被上調，而爭取算力與人才優勢的競爭窗口卻非常狹窄。再多等一年，可能會把領先位置拱手讓給融資與部署資本速度更快的美國實驗室。
地緣政治層面亦相當關鍵。美國對先進晶片的出口管制，限制了中國 AI 公司獲取最新英偉達硬件的能力。DeepSeek 在效率上的創新，某程度上緩解了這項約束。一筆龐大的外部融資，將讓公司得以投資替代算力策略，以及國產晶片供應鏈。
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接下來會如何發展？
DeepSeek 的本輪融資尚未完成交割。最終條款與投資者身份的確認，將決定市場如何解讀這宗交易。
若有中國國家背景基金參與，可能會在西方市場引來更多監管審視；若有國際投資者加入，則顯示地緣政治風險仍未阻礙跨境 AI 投資。
對更廣泛的 AI 市場而言，若 DeepSeek 最終以 590 億美元估值完成本輪融資，將進一步鞏固五月以來的趨勢，顯示大型 AI 實驗室的估值正在新、更高的水平企穩。這將影響公眾市場如何為 Anthropic's upcoming IPO 定價，以及下一波 AI 基礎設施投資的資金如何分配。
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