DeepSeek 首次引入外部股本，合共融資約 500 億人民幣（約 74 億美元），最新投後估值約 520 億美元， 由 騰訊 及電動車電池巨頭 寧德時代（CATL） 領銜支持，令這間內地 AI 實驗室一躍成為中國史上規模最大的科企私募之一。
重點概要
- DeepSeek 首度對外融資，集資約 74 億美元，投後估值約 520 億美元。
- 騰訊成為最大外部股東，電池龍頭寧德時代則以策略投資者身份入局。
- 創辦人梁文峰個人再注資約 200 億人民幣，與外部資金共同完成是次交易。
融資結構與主要投資者
是次融資於 7 月 17 日正式收攤，總額約 500 億人民幣，其中約 300 億人民幣來自外部投資者，分布於約十家機構， 剩餘約 200 億人民幣則由創辦人兼行政總裁 梁文峰 自掏腰包注入。
觀望多時的 騰訊 最終出手，以約 100 億人民幣成為單一最大外部投資者，為其在國內大模型賽道上搶佔一席位。 寧德時代 則投放約 50 億人民幣，從電池業務跨進 AI 基礎設施及算力能源生態。
其他參與者包括 網易、京東，以及一支由官方背景資金支持的 AI 產業基金，投資名單早前已被 報道 透露。
本輪投後估值約 520 億美元，較今年 4 月約 100 億美元水平暴升約六倍，躋身中國科技企業私募融資歷史上的最高區間。
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騰訊押注 中國科網巨頭 AI 大戰升溫
DeepSeek 一直以來拒絕外部股權資金，今次態度 180 度轉變，被分析人士 指出 是由「純科研實驗室」向「商業化競爭者」轉型的關鍵一步， 同時為騰訊在與 阿里巴巴、字節跳動 等對手的 AI 競賽中取得新的立足點。
DeepSeek 表示，新資金將主要用於留才與增設員工股權激勵，以及持續投入模型研發， 以配合其早前將旗艦模型大幅降價並長期化的策略，鞏固市場滲透率。
對 寧德時代 而言，入股 DeepSeek 反映其業務布局已由電池本業擴展至 AI 基建和算力能源。 隨著數據中心算力需求急速攀升，電力供應及儲能方案成為關鍵瓶頸，寧德時代希望藉此搶灘新一輪基建紅利， 亦顯示 AI 的虹吸效應已蔓延至中國企業版圖的不同板塊。
即使估值達 520 億美元，DeepSeek 與其對標的美國巨頭仍有巨大距離：OpenAI 最新估值接近 8,520 億美元， Anthropic 亦被 估值 於約 9,650 億美元水平。
從黑馬到擾動全球市場的 AI 勢力
DeepSeek 於去年初突然冒起，其 R1 推理模型以遠低於西方同級產品的訓練成本， 在推理能力上對標包括 OpenAI o1 在內的多款海外系統，震動行內。
R1 推理模型推出後，更一度令 Nvidia 單日市值蒸發近 6,000 億美元——相關 跌市 發生於 1 月的一個交易日， 創下美股史上最大單日市值損失紀錄，亦迫使市場重新評估前沿 AI 對算力及硬件的實際依賴程度。
在此之前，DeepSeek 一直由其母公司、量化基金 高飛資本（High-Flyer Capital Management） 全額供養， 長期以自有資金支持高強度科研投入。是次首度引入外部股本後，DeepSeek 已從一間隱身量化基金旗下的研究實驗室， 蛻變為手握巨額資本、面向全球市場競技的 AI 新巨頭。
