比特幣於十一月出現急速回調，據 Glassnode 週一報告，市場正步入結構性流動性單薄環境，這通常是高波動轉折點的先兆。
Glassnode 指出，比特幣已從十月高位下跌 31%，標誌着自 2021–22 年下行市以來，「熊、牛市最長連續周跌浪」，多項鏈上指標出現常見於尾段拋售的壓力訊號。
市場動能大幅減弱。
比特幣日線 RSI 跌至 18.8，為近年罕見低位，現貨市場經十月拋售後流動性依然單薄。
隨着激進賣家力量減退，Glassnode 指現時出現「投降耗盡」的初步跡象，惟尚不足以確認反彈。
投資者利潤進一步惡化。
短線持有者現以平均 -22% 虧損持幣（以 STH-NUPL 衡量），這一區間歷來跟高波動及部分周期底部形成有關。
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這類持有者成本約在 $83,700，市場不斷測試該水平。
ETF 資金流亦帶來壓力。自 2024 年初以來首次，美國比特幣現貨 ETF 買家在 $85,800 附近進入總體虧損，Glassnode 表示這可能在短期內削弱相關投資者「風險承受力」。
與此同時，大量快錢流入正改變市場結構。
Glassnode 報告「熱錢佔比」升至 37.7%，反映短線、對價格敏感持有者比例上升。
一直以來，這種情況會放大市場對小規模資金流向的反應。
儘管壓力猶在，部份穩定跡象開始浮現。
現貨CVD顯示淨流出趨勢緩和，交易所訂單流顯示賣壓有所降溫。
不過，Glassnode 強調市場依然「極度敏感」，訂單簿流動性薄弱。
報告補充，比特幣正處於結構脆弱期，動能減弱、獲利縮水，短線持有者底盤壯大，令激烈波動拐點概率升高，惟走向及時機仍難以預測。