國際貨幣基金組織（IMF）警告，代幣化金融的興起，可能令未來的金融危機演變得更快、更難以控制，因為即時結算系統會移除目前那些會 減慢市場壓力 的緩衝。
在一份新報告中，IMF 表示，代幣化讓資產、貨幣和合約可以在共享的數碼分類帳上即時轉移。這種轉變消除了交易執行與結算之間的時滯，而 這些時滯歷來為機構爭取時間，以管理流動性並控制風險。
結果將是，一個壓力可以即時擴散的金融體系。
即時結算移除危機緩衝
IMF 指出，傳統金融系統倚賴結算延遲和批次處理來吸收衝擊。這些延遲讓銀行和機構可以進行淨額結算、調動流動性，並在義務最終確定前作 出回應。
代幣化系統則移除了這些保障。交易是即時、持續地結算，意味著流動性需求會即時浮現。
報告警告，這可能迫使機構立即履行義務，在波動時期增加突然出現流動性短缺的風險。
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自動化系統或會放大市場壓力
IMF 強調，自動化增加了另一層風險。智能合約可以在無需人工干預的情況下，自動觸發追繳保證金、抵押品轉移及清算。
在壓力情況下，這可能導致多個市場同時出現快速拋售資產。
報告稱，這類機制或會放大波動，而不是穩定市場，因為價格變動會進一步觸發更多自動化反應。
中央銀行面臨以「機器速度」運作的壓力
IMF 指出，現行政策工具並非為一個全天候運作的金融系統而設。中央銀行或需即時提供流動性，甚至可能要直接整合進代幣化基礎設施中。
這帶來了有關准入、管治及風險控制等全新挑戰。
報告亦警告，若缺乏全球協調，代幣化金融可能令流動性在不同平台之間分散，並增加跨境不穩定性。
IMF 表示，代幣化代表金融架構的一項結構性變革，而現階段所作出的政策決定，將決定體系最終會變得更穩定，還是更脆弱。
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