預測市場平台 Kalshi 在新一輪融資中籌集逾 10 億美元，令公司估值達到 220 億美元——為去年 12 月估值的兩倍——由 Coatue Management 領投。
這宗交易發生在同一週，亞利桑那州檢察總長向 Kalshi 提出 20 項刑事輕罪控告，指其經營非法賭博業務，並接受州內居民就選舉進行投注。
這兩項發展——一方面完成大型融資，一方面成為首宗對預測市場平台的刑事檢控——凸顯此產業在迅速成長的同時，亦迅速暴露於法律風險之下。
Kalshi 及 Coatue 均未公開確認交易條款。
融資細節與收入情況
2025 年 12 月那一輪為公司帶來 110 億美元估值的融資，由 Paradigm 領投，Sequoia Capital、Andreessen Horowitz 及 ARK Invest 等亦有參與。
據 Bloomberg 消息來源指，Kalshi 的年度化收入跑速自此已達到 15 億美元，高於 2025 年 11 月向投資者披露的約 6 億至 7 億美元跑速。
該公司近數週的每週交易量已超過 18.7 億美元，與 Polymarket 的 19 億美元相若，數據來自 Dune Analytics。
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法律與監管背景
對於亞利桑那州的刑事控罪，Kalshi 表示異議，斥之為「不堪一擊」，並主張聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄權優先於各州賭博法規。
這項主張在不同司法管轄區獲得的結果不一：田納西州一所聯邦法院暫時禁止當地監管機構對 Kalshi 執行停止及終止命令；然而，俄亥俄州一名聯邦法官於 3 月駁回 Kalshi 的初步禁制令申請，認為該州在規管體育博彩上的公共利益，重於公司營運上的顧慮。
Kalshi 亦已預先向愛荷華州、猶他州及亞利桑那州入稟提告。
CFTC 主席 Michael Selig 曾公開支持該平台的管轄權立場，發布有關預測市場的監管指引，並在內華達州就 Kalshi 的營運提交支持其立場的法庭之友意見書。
周四，Selig 與 MLB 共同簽署首份同類型的諒解備忘錄（MOU），為與棒球相關的預測市場建立誠信監管框架——此舉進一步鞏固 CFTC 作為該行業主要監管機構的角色。
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