CFTC 於週五批准 Kalshi 的 Bitcoin (BTC) 永續期貨合約，這是首個獲得美國正式核准的產品，而美國交易者過去一直只能在離岸平台接觸這類產品。
重點摘要：
- CFTC 首度正式批准受監管的美國比特幣永續期貨合約。
- Kalshi 計劃在審核通過後，為逾十種其他加密資產推出永續合約。
- Coinbase 獲得另一封不採取行動函，准許向美國用戶提供永續合約。
Kalshi 通過首個比特幣永續期貨
該機構發布命令，批准以 BTCPERP 為代碼的合約，該合約以比特幣現貨價格作為其標的市場。永續合約沒有到期日，這種開放式結構令其成為目前全球最受歡迎的加密槓桿交易工具。
這類交易在 2025 年於全球產生約 61.7 兆美元的成交量，幾乎全部來自 Binance、Bybit 和 OKX 等不受美國監管的離岸交易所。美國本土平台過去大多避而遠之。
新命令允許美國用戶在岸持有槓桿比特幣部位，無須再把資金匯往美國監管機構管轄範圍以外的海外平台。
Kalshi 於 5 月 29 日依據 CFTC 的新合約自願審查框架申報此產品。監管機構認定該合約符合《商品交易法》的要求。公司現計劃在進一步監管審查下，為逾十種其他加密貨幣推出永續合約。
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Selig 與 Coinbase 讚揚在岸里程碑
CFTC 主席 Michael Selig 在評論中稱此舉是美國加密政策和市場結構的「重大進展」，表示這將把市場中最活躍的板塊之一帶回在岸。作為委員會內唯一在任成員，Selig 自今年初上任以來，一直推動擴大美國受監管的加密交易。
Kalshi 行政總裁 Tarek Mansour 在聲明中表示，週五的啟動，將公司從一個預測市場轉型為全方位的衍生品交易所。他認為，「在岸、安全且受監管的永續合約，將改善美國企業與交易者的資本配置。」這一轉變令 Kalshi 直接與長期主導永續市場的離岸巨頭競爭。
CFTC 亦另行批准 Coinbase 透過其 Deribit 部門，在不採取行動函的框架下提供加密永續合約。行政總裁 Brian Armstrong 表示，平台現可把美國用戶連接至全球的選擇權與永續期貨市場，包括 Deribit 相關產品。首席法務官 Paul Grewal 稱這是「重大首例」，並指出衍生品約佔全球加密交易量的 80%。
永續合約如何進入美國市場
Selig 於今年 3 月已釋出訊號，表示該機構會在數個月內把真正的永續期貨引入在岸市場。在此之前，Bitnomial 於 2025 年 4 月自我認證一款比特幣永續合約，而 Coinbase 的衍生品部門則在 2025 年 7 月，推出規模較小的比特幣與 Ether (ETH) 合約。這些產品多依賴較寬鬆的「無異議」路徑，使得 Kalshi 所獲的批文，成為首個獲監管機構全面簽署的正式核准案件。
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