OpenAI 和 Anthropic 正推進股票上市計劃，目標是為華爾街新增約 2,000 億美元市值，追趕 SpaceX 破紀錄的首次公開募股。
重點摘要：
- SpaceX 於 6 月 IPO 集資 750 億美元，估值達 1.75 兆美元，成為美國史上最大規模的上市。
- Anthropic 已機密遞交 IPO 申請，目標集資約 300 億美元，估值約 9,650 億美元；市場預期 OpenAI 估值將在 1 兆美元以上。
- 分析指，約 2,000 億美元的新股供應或會為 AI 股帶來壓力，但未必引發全面股災。
OpenAI、Anthropic 追趕 SpaceX
SpaceX 於 6 月完成美國史上最大型的首次公開募股（IPO），集資 750 億美元，估值達 1.75 兆美元，較沙地阿美 2019 年上市多出約 700 億美元。
消息指，認購需求高達 2,500 億美元，為實際供股量的三倍以上。
Anthropic 作為 Claude 的開發公司，其後已機密遞交上市申請，目標集資約 300 億美元，估值約 9,650 億美元。這緊接一輪 650 億美元的融資，令其年化收入接近 470 億美元。
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市場預期 OpenAI 將以超過 1 兆美元估值上市，但該公司已考慮在 SpaceX 上市後股價表現波動、震動華爾街之後，把上市時間推遲至 2027 年。其股份曾短暫升穿 225 美元，隨後回落至約 150 美元附近。
華爾街評估風險
金融策略師 Ed Yardeni 表示，三大 IPO 對可用資金的壓力仍屬「可管理」，指出這些新股供應僅相當於可投資股票市值約 0.4%，而貨幣市場基金中仍停泊約 8 兆美元資金。評論員 Mark Hulbert 則引述研究指，每 1 美元由股市撤出，可能令整體市值縮水 5 美元；倘若三家公司都在一年內上市，理論上或帶來 1 兆美元市值的蒸發，但他並未直接預言會出現股災。亦有意見質疑這套計算是否站得住腳。
另有研究檢視歷次 IPO 熱潮，發現新股發行量龐大往往與其後一年股市回報轉弱有關，一些分析師認為這種模式或再度重演。
兩家公司在架構設計上均符合快速納入主要股票指數的資格，一旦上市即可走「快車道」；SpaceX 亦是在今年春季規則改動後，於上市約兩週內便獲納入指數。這迫使指數基金必須迅速買入相關股份，而不論估值是否偏高。
基金經理在調配新持倉時，多數會賣出現有資產，而非額外籌集現金；而 AI 基礎設施相關股票於 6 月已承受部分這類沽壓。那個月，納斯達克指數曾單日急挫逾 4%，創一年多以來最差表現，主因投資者在 SpaceX 定價前削減晶片及雲端相關持股。加密貨幣市場同樣感受到資金被抽走，Bitcoin (BTC)大跌，現貨基金錄得按月以十億美元計的資金流出。
自 6 月中旬上市以來，SpaceX 股價波動劇烈，曾衝上 225 美元以上，其後隨著夏季科技股普遍走弱而回落至約 150 美元。這種高波動如今成為兩家競爭對手的重要參考指標，將深刻影響它們制定上市條件與時間表。