Polymarket 的世界盃冠軍市場累計成交已達 20 億美元，而競爭對手 Kalshi 則把同一項賭注拆成 48 個較細的盤口，並賺走大部分手續費。
重點整理：
- Polymarket 的單一世界盃冠軍市場成交量達 20 億美元，對比 Kalshi 拆成 48 個獨立盤口。
- Prediction markets 5 月成交創下 312 億美元新高，Kalshi 吸走其中 58% 流量。
- Kalshi 5 月手續費收入達 1.3786 億美元，接近 Polymarket 的五倍。
Polymarket 集中世界盃資金
交易者已將 20 億美元匯入 Polymarket 的世界盃冠軍市場，該盤一度掛單流動性達 4.36 億美元，上週四單日就成交 1.37 億美元，根據本週報導數據顯示。平台更廣泛的世界盃專區目前涵蓋逾 330 個活躍市場，而上週四單日的成交量幾乎追上 Kalshi 最大單一盤自開盤以來的累計表現。
Kalshi 對同一賽事採取完全不同做法。它把事件拆成 48 份合約，總計吸引 1.823 億美元，而在最大幾個盤上，Polymarket 的成交優勢最高接近 11 比 1。兩邊對足球奪冠機率的定價相近，同樣把西班牙列為 17% 機率的大熱門，對應約 5.56 倍賠率。
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Kalshi 靠手續費勝出
Polymarket 拿下好看的成交頭銜，但真正賺錢的一端卻是 Kalshi。這間受監管平台在 5 月吞下整體 312 億美元預測市場成交中的 58%，而 Polymarket 僅占 28%，同時也把整體未平倉金額推升至 13 億美元。
體育相關交易貢獻了其中 104.4 億美元，約為 Kalshi 著名選舉市場成交的 60 倍，加密貨幣則貢獻 20.2 億美元。手續費更能看出差距：Kalshi 在 5 月錄得 1.3786 億美元收入，而 Polymarket 僅有 2807 萬美元，營收差距接近五倍。
這場比拚其實是廣度對深度之爭：Kalshi 把資金灑在數十個比賽層級的盤口上，Polymarket 則把籌碼集中到單一大型錦標賽盤。外部分析師曾預測，世界盃將為散戶成交額帶來 50 億至 100 億美元的增量，並稱其為年輕預測市場的一個分水嶺。
世界盃重塑預測市場格局
足球熱潮並非短暫的賽事尖峰。直到 2026 年，體育類在 Polymarket 上壓過所有其他類別，今年 1 月在總成交 143.4 億美元中，體育占 62 億美元，3 月更在 195.8 億美元的歷史高位中，體育占 87.7 億美元。
到本月為止，總成交雖然已回落約 70% 至 59.1 億美元，但體育所占比重仍上升到 56.5%。
這個變化不止出現在一間平台。較小的交易所 Opinion 上，體育類到 6 月初已膨脹到占其 99.4% 活動量，加密貨幣相關押注則跌破 50 萬美元。今年 1 月，加密貨幣還是該平台的主力，單週就曾清算 7.2952 億美元。
一年前，選舉與幣價還是這些預測市場的主角。世界盃不只是推高了預測交易的整體水位，更徹底取代了曾經撐起這塊市場的核心題材。
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