SEC 已批准一項規則變更，允許 Nasdaq 推出代幣化主要股票及部分指數 ETF 的交易試點計劃。此舉把區塊鏈結算帶入美國股票市場核心基建之中，即使更廣泛的加密貨幣市場在一夜之間下跌 4.5%，Bitcoin (BTC) 亦下挫 5.2% 接近 70,000 美元。
代幣化交易試點
這項以 SR-NASDAQ-2025-072 提交 的申請，允許納斯達克為傳統股份創建數碼表示形式，同時保留與原有股票相同的權利、股票代號及估值。交易流程經由 Depository Trust & Clearing Corporation（DTC）處理，意味所有代幣化交易仍留在現有的集中結算系統之內。
對交易員而言，變化大致上是「無感」的。當某宗訂單被標記為以代幣化方式結算時，納斯達克會把訂單轉交 DTC；若買方錢包及技術要求符合標準，交易便會在鏈上完成結算。
若交易出現任何問題，系統便會回落至傳統結算方式——這種混合式保護機制讓結算所維持主導權。納斯達克執行副總裁 Tal Cohen 表示，發行人「應永遠處於生態系統的中心」，此立場顯示公司管治不會被去中心化協議取代。
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為何重要
該試點針對傳統金融其中一項最根深蒂固的低效率問題：交易執行與實際結算之間一至兩天的延遲，這段時間每日會鎖住數十億美元資金。代幣化最終有望實現接近即時結算及 24 小時不間斷交易，儘管現行計劃仍受限於標準交易時段及結算所時間表。
此次批准亦反映出一種監管策略。
隨着國會面臨包括 CLARITY Act 等立法期限壓力，SEC 似乎有意展示其能在現有權限下現代化市場架構——或藉此在國會介入前，維持對代幣化資產的監管管轄權。
加密貨幣原教旨主義者指出，DTC 的封閉循環結構削弱了公共區塊鏈「開放及無需許可」的核心承諾。在本試點框架下，透過 MetaMask 等錢包自我託管代幣化股票並不可行。
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