Strategy 上周維持其 比特幣 (BTC) 持倉不變，繼續持有 840,447 枚 BTC，同時透過沽售 MSTR 股票 籌集約 3.337 億美元現金。
要點速覽：
- 截至 8 月 16 日的一周內，Strategy 並無增持或減持比特幣。
- 沽售 MSTR 股票共套現 3.337 億美元，用於派發 STRC 優先股股息、回購 STRC 及充實美元儲備。
- 這次暫停變動，打斷了公司連續三星期依靠沽出比特幣作資本調配的步伐。
Strategy 的比特幣倉位
根據 Strategy 向監管機構提交的 8-K 文件及公司公告，公司在截至 8 月 16 日的一周內，並無進行任何比特幣買賣操作。其持有的 840,447 枚 BTC 維持 不變，整體平均買入成本約為每枚 75,385 美元。
相反，公司選擇在二級市場出售 3,458,866 股 MSTR，淨套現約 3.337 億美元，平均賣價約為每股 96.48 美元，較前一周約 99.17 美元的平均價略為回落。
這筆所得款項分三個方向配置：
- 約 5,240 萬美元用於支付 STRC 優先股股息；
- 約 1.322 億美元用作回購 STRC 股票；
- 約 1.491 億美元注入公司的美元現金儲備。
在回購部分，Strategy 共回購 1,388,720 股 STRC，回購計劃下原有 10 億美元的優先股回購授權，目前尚餘約 6.53 億美元可動用。
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資本框架與融資策略
Strategy 再度依賴股本融資備受關注，因為公司近數周一直透過出售比特幣以滿足類似的資本需求。最新數據顯示，其美元儲備由 46.5 億美元增至 48 億美元，而另有一項規模 10 億美元、用於回購 MSTR 股票的授權迄今仍未動用。
公司表示，美元儲備的增加，使其美元資產存續期（USD Duration）延長 41 日，至約 2.8 年，同時將 STRC 的「BTC 信貸利差」收窄 4 個基點，降至 114 個基點。
此外，Strategy 自 6 月以來一直未有再加碼買入比特幣，因此加密資產儲備規模保持不變。以周一比特幣約 63,500 美元水平計算，其持倉市值約為 534 億美元，較公司累計斥資的 633.6 億美元成本低約 99 億美元，處於帳面虧損狀態。
是次暫停出售比特幣，發生在公司自 5 月以來已累計拋售 6,948 枚 BTC 之後。這批售出比特幣共套現約 4.325 億美元，其中包括前一周沽出 1,690 枚 BTC，變現約 1.086 億美元。
上述交易均在公司於 6 月公布的資本管理框架下進行。該框架容許最多出售 12.5 億美元等值的比特幣，用於派息、付息、股份回購及增加儲備。按目前進度計算，相關授權尚餘約 8.2 億美元可供未來動用。
