南韓最大加密貨幣交易所 Upbit 於週二上架了 Ethena 的合成穩定幣 USDe，促使 BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 預測該項目的 ENA 治理代幣將升至 1 美元。
此次上架發生在迪拜金融監管機構將 USDe 排除在其獲批穩定幣框架之外的數日後，突顯各地對這種「德爾塔中性」加密貨幣截然不同的監管取態。
ENA 在 Upbit 宣布消息後上漲 8.3%，在撰文時報價為 0.238 美元。
發生了什麼事
USDe 交易於 1 月 14 日晚間 6 時（韓國標準時間）開始，並在 Ethereum 網絡上提供兌韓圓、Bitcoin 及 Tether USDT 的交易對。
身為 Ethena 創始顧問、並透過其家族辦公室 Maelstrom 提供協助的 Hayes，在社交平台 X 上回應稱：「Giddy up b*tches! it's time for $ENA = $1.」
鏈上數據顯示，Hayes 於 2025 年 12 月下旬購買了 122 萬枚 ENA 代幣，價值約 257,500 美元，顯示他對這個按市值計算第三大穩定幣持續具備信心。
USDe 透過「德爾塔中性」結構維持與美元掛鉤，結合現貨加密資產抵押品與永續合約空單對沖部位，與傳統由法幣儲備支持的穩定幣有所區別。
監管分歧
Upbit 上架行動僅發生於迪拜金融服務管理局（DFSA）在 1 月 12 日更新其加密代幣監管框架、並制訂更嚴格穩定幣標準後兩天。
DFSA 僅將由法定貨幣儲備全額支持、並存放於受監管託管機構的獨立帳戶中的穩定幣，歸類為「法幣加密代幣」。
DFSA 政策及法律副總監 Elizabeth Wallace 指出，演算法穩定幣在運作方式及贖回機制方面缺乏透明度。
Wallace 證實，USDe 不符合迪拜國際金融中心對穩定幣的定義，但澄清該代幣仍可作為一般加密資產被交易，只是不會享有與法幣支持穩定幣同等的監管待遇。
DFSA 核准名單目前僅包括 Circle 的 USDC 和 EURC，以及 Ripple 的 RLUSD，並要求其儲備須以高流動性、信用風險極低的資產全額支持已發行代幣。