Vitalik 揭示以太坊現已站在與加密風投實際想資助方向相反的一邊

以太坊 (ETH) 聯合創辦人 Vitalik Buterin 提出了去中心化穩定幣的願景，與當前大部分加密產業風險投資資金的配置方向形成鮮明對比，將以太坊定位為一場關於貨幣主權的長期押注，而非短期金融化。

在一篇貼文中回應關於以太坊在更廣泛加密生態中的角色時，Buterin 認為，該網絡愈來愈站在許多加密投資者所偏好的潮流對立面，包括託管穩定幣、中心化 DeFi 結構及以收益為導向的金融產品。

相反地，他表示，以太坊正在「三倍押注」於賦能主權個體，透過可在數十年政治與貨幣壓力下仍能承受的系統來實現。

超越美元的穩定幣再思考

Buterin 評論的核心，是呼籲打造更好的去中心化穩定幣。

他在承認短期內追蹤美元是可以接受的同時，也質疑，從長遠來看，將去中心化貨幣完全綁定於單一國家貨幣是否明智。

以多年代的時間尺度來看，Buterin 表示，穩定幣系統應該考慮其他方案，即便在美元出現長期通脹或信心喪失的情況下，仍能維持可信度。

他將這看作不是短期市場憂慮，而是一個更宏大的願景：抵禦主權國家風險的韌性。

Buterin 亦點出現有穩定幣設計中的結構性弱點，特別是圍繞預言機系統。

他警告，若價格來源可被巨額資本池所攫取，將會產生誘因，讓協議為了自保而從用戶身上提取過多價值。

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他認為，這種動態與他所稱的「金融化治理」密切相關：在這種治理中，基於代幣的控制缺乏有意義的防禦非對稱性，因而不得不依賴高強度的經濟榨取來維持安全性。

Buterin 指出，這種取捨削弱了去中心化，這也是他持續推動改良 DAO 設計而非放棄它們的關鍵原因。

Buterin 提出的另一項挑戰，是質押收益與穩定幣設計之間的競逐。

他表示，高質押回報，使得在不對用戶施加次佳結果的情況下，打造穩定資產變得困難。

他描述了幾條潛在的前進道路，包括大幅降低質押收益、引入具有不同風險輪廓的替代質押類別，或設計出既能調和削減風險又保有抵押物可用性的機制，同時強調這些方案都不簡單，也不是沒有代價。

綜合而言，Buterin 的言論把以太坊呈現為愈來愈背離那些專注於託管便利性、槓桿收益與快速變現的加密模式。

他並非將以太坊定位為要直接與銀行或金融科技平台競爭，而是強調其長期價值主張在於可信中立、去中心化，以及可在當前市場周期之外持續運作的貨幣系統。