XRP 衍生品市場出現劇烈 59% 去槓桿，隨著 投機熱潮消退。
據區塊鏈分析公司 Glassnode 指出，XRP 期貨未平倉合約自十月初以來大跌約 59%，大部分槓桿倉位被平倉。這次去槓桿同時令資金費率大幅壓縮至接近中性，標誌著投資者情緒結構性轉變，減少對上升方向的進取部署。
隨着 XRP 目前於約 $2.20 水平徘徊，未能維持本月早前 $3 以上，高槓桿投機活動顯著收縮。現時，XRP 衍生品市場呈現保守基調，即使價位較 2024 年 11 月高逾 4 倍，但約 41.5% 流通量 —— 約 265 億枚 XRP —— 仍處水下狀態。
發生了什麼事
Glassnode 數據顯示，XRP 期貨未平倉合約由十月初的 17 億枚，下跌至十一月底不足 7 億 枚。這代表約 10 億枚 XRP 的衍生品倉位被平倉、清算或解除，大幅抽走了現貨市場上層的投機槓桿。
CryptoVizArt 數據指，永續期貨 7 日簡單移動平均資金費率同期由約 0.01% 跌至僅 0.001%。資金費率是交易者為保持永續合約槓桿多倉需支付的成本。資金費率壓至近中性，反映市場對槓桿上升部署需求大減，投資者已欠缺為持有 多頭倉位支付高溢價的意欲。
Glassnode 指出，10 月 10 日為轉捩點，標誌著「XRP 投機客對上升押注的結構性暫停」。在此之前，資金費率高企及開倉持續增長，反映持續偏多取態，即使槓桿成本升高仍願意承擔。
區塊鏈數據亦顯示，市場轉趨審慎。現僅 58.5% XRP 流通量處於盈利，是自 2024 年 11 月以來最低。即使現價約 $2.20，但有 41.5% 持倉者仍處於 虧損，Glassnode 指目前市場「頭重腳輕且結構脆弱，遲入場買家主導」。
網絡活躍度亦明顯回落。Santiment 數據顯示，XRP Ledger 日活躍地址數減至約 19,200，遠低於 6 月中高峰的 58.1 萬。鏈上參與度減少正好反映衍生品市場氣氛冷淡。
亦可閱讀： Warren Buffett Dumps 45% Of Bank Of America Stake While Loading Up On $4.3B Alphabet Position
為何重要
衍生品去槓桿的幅度與速度，突顯市場對 XRP 前景觀點出現根本改變。今次 59% 未平倉合約急跌，與一般短線倉位調整不同，乃結構性去槓桿，反映投資者謹慎持續，而不只是暫時獲利回吐。
時間點亦值得留意，皆因現貨 XRP ETF 剛剛推出。 Grayscale XRP ETF 及 Franklin XRP ETF 於 11 月 25 日同步登場，首日資金流入合共 1.64 億美元。此類機構資金對衍生品市場的冷淡有平衡作用，但現貨需求與期貨倉位走勢出現背馳，突顯市場分歧。
資金費率壓至 0.001% 令多空部署較為平衡。以往資金費率約 0.01%，持槓桿多倉成本偏高，導致不少人選擇平倉或轉投現貨。現時近中性環境下，部署摩擦降低，但亦說明多頭買家已無動力為潛在上升額外買單。
截稿時，XRP 報價 $2.04。
延伸閱讀： BNB Bulls Eye $1,000 Price Target As VanEck ETF Application Fuels Institutional Interest