近期中國當局因投機交易升溫，進一步加強對加密貨幣禁令的執行。中國人民銀行重申，所有虛擬貨幣活動依然非法，儘管多年來一直有全面限制。
人民銀行於11月28日召集包括公安部、中央金融委員會、最高人民法院在內的13個政府部門，舉行了高規格協調會議，討論由於全球價格上升及社交媒體影響導致加密貨幣炒作死灰復燃。
中央銀行表示：「虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，不能在市場上作為法幣流通。」強調「虛擬貨幣相關業務活動屬於非法金融活動。」
雖然中國已實施嚴格措施，但據估計，目前有約5900萬中國用戶仍繞過內地限制參與加密貨幣交易，佔全球參與者約8-10%。這展示了北京在全面技術和法律障礙下，仍難徹底根除對數碼資產的興趣。
事件回顧
人民銀行最新警告着重指出穩定幣風險，認為穩定幣在客戶實名認證及反洗錢方面「目前仍難以有效達標」，容易被用來非法集資及進行未授權跨境資金轉移。
財新報道，近期加密炒作「死灰復燃」，促使政府聯合行動。官員指示相關部門要「加強協同合作」，強化監測能力以及「嚴厲打擊違法違規活動」。
儘管中國自2021年起實施全球最嚴格的加密政策，當年北京公佈全面防範虛擬貨幣炒作及禁止挖礦，促使一度主導全球的國內礦業外遷。當時央行官員稱這些措施「整頓了虛擬貨幣市場混亂，取得顯著成效」。
不過執法漏洞使得地下活動持續。路透社去年11月報道，比特幣挖礦已悄然回潮，至2025年10月，中國全球算力佔比約14%，僅次美國及哈薩克，成為全球第三大挖礦地。
這一回流主因來自新彊及四川等電力過剩地區，煤電及水力產能難以高效傳送至沿海城市。礦機製造商嘉楠報告，2022年中國市場僅佔其收入2.8%，但2025年第二季已突破半數，顯示地下產業龐大。
當局通過多項措施限制加密貨幣存取。全國防火牆封鎖境外交易網站，國內應用商店將離岸平台標註為高風險。銀行及支付機構嚴禁處理與加密貨幣相關交易，抖音、小紅書等社交平台積極下架投資信息及宣傳內容。
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為何重要
北京進一步收緊執法，反映當局愈加關注加密貨幣活動對金融穩定和資本管控措施的威脅，雖已全面禁限四年，但5900萬用戶的持續存在證明，措施未能消滅活動，只將其推向地下。
強調打擊穩定幣，標誌監管重點的戰略轉變。穩定幣緊貼美元，有助用戶跨境資本流動，同時避開傳統加密貨幣的波動，成為熱衷跨境資金調配者取巧路徑。人行行長潘功勝去年10月曾表示，央行將「密切關注和動態評估海外穩定幣發展」，體現加強這方面監管。
此次打擊時機，亦與香港穩定幣發牌制度於2025年8月實施相呼應。港方創新友好與內地全面禁限，令大灣區監管格局明顯分化，據資料26%地區ETF投資者2025年計劃配置加密ETF。
打壓背景下，央行持續推廣數字人民幣。e-CNY 數字貨幣至2025年已服務2.61億人，交易總額達138億美元，為政府提供以國家管控與監察為主導的去中心化貨幣替代品。
對全球市場而言，中國加強執法反映即使全球主流採納加強，監管分化依舊。美國、歐盟、香港等地致力構建監管規範，但北京仍堅持全面禁令，認為加密通證與中央集權金融根本相衝突。
人民銀行呼籲參與部門要「監測資本流動，完善信息共享，進一步提升監管能力」以加大執法。但地下礦業繼續活躍，VPN及離岸平台令需求未絕，說明純技術及法規手段難以根除，只要經濟誘因依然強大。
行內觀察者認為，中國嚴控亦無礙科技探索。逾百家企業已在醫療、實名認證、物流等領域應用區塊鏈，說明當局明確區分聯盟鏈與無許可加密貨幣之別。