加密貨幣借貸市場現時僅餘下365億美元，遠低於2021年創下的644億美元歷史高位，按Galaxy Digital的報告指，2024年第四季錄得43%的跌幅。這次大跌主要受多間集中式金融平台爆煲影響，但去中心化金融（DeFi）借貸則顯著反彈。
重點資訊：
- 加密貨幣借貸市場於2022年熊市期間急跌78%，其後僅部份回升
- 去中心化金融借貸由市場低位急增近10倍，現時達191億美元
- 三大集中式金融借貸商控制該市場分部88.6%份額
這輪大跌主要源於重要集中式借貸平台倒閉，以及機構參與活動減少。
Galaxy Digital研究員Zack Pokorny指出：「這次跌勢既因供應端借貸商大幅減少，亦因需求端的基金、個人和企業參與減弱。」
加密貨幣借貸讓用戶可用數字資產作抵押，獲得加密貨幣或法幣的貸款；而借出方可憑提供資產賺取利息。即使市場波動，這種核心功能仍然維持下來。
自2022年起，當Genesis、Celsius Network、BlockFi及Voyager等多間大型集中式金融平台在兩年間接連申請破產，大大影響整體市場，令借貸市場急挫78%。
集中式金融領域更慘烈，上述事件導致開放借貸量失去82%。
DeFi強勢反彈及市場現狀
雖然整體加密貨幣借貸市場未能重返高位，但Galaxy Digital報告指，去中心化金融借貸展現極高韌力及增長動能。
加密貨幣借貸市場於2022年第四季跌至谷底，開放借貸降至僅18億美元。不過，DeFi借貸自此如箭升空，至2024年底橫跨20個借貸應用及12條區塊鏈，借貸金額衝上191億美元，8季內暴增959%。
Pokorny於報告中表示：「DeFi借貸反彈動力遠勝於CeFi，這全因區塊鏈應用無須許可，以及借貸應用於熊市期間仍能生存，而多間大型CeFi借貸平台相繼倒閉。」
研究亦指出，在市場低潮時，集中式及去中心化平台有明顯分別。「部分大型CeFi借貸平台已經破產及終止，但主流DeFi借貸應用或市場未有被迫關閉而可持續運作。」Pokorny補充。
現時集中式金融借貸的開放借貸為112億美元，較2022年高峰的348億美元大減68%。市場集中度顯著提升，三大CeFi借貸商——Tether、Galaxy及Ledn——已佔整個CeFi借貸分部88.6%，同時佔總加密貨幣借貸生態27%。
總結
加密貨幣借貸市場自2021年高峰以來顯著轉變，去中心化平台展現更高抗逆力。雖整體規模仍低於歷史高位，但DeFi借貸的驚人增長，顯示數碼資產持有人尋求流動性的生態出現變革。