**華倫．巴菲特（Warren Buffett）**近日公開表示，現時美股走勢更多是由「賭博心態」推動，而非公司基本面。
不過，他同場亦披露，自己親自拍板，為伯克希爾．哈撒韋（Berkshire Hathaway）建立數十億美元規模的Alphabet持股，明言這是對下一代AI周期的直接押注，而非被動對沖。
在7月15日播出的CNBC訪問中，巴菲特直言：「當所有人都偏向賭博，要尋找真正有價值的投資標的非常困難。」他又指出，AI巨頭為了在急速升溫的AI軍備競賽中角力，被迫參與一場「自己其實不想打」的遊戲，不過他點名認為，長遠勝出的一方，極大機會會是Alphabet。
《彭博》其後亦引述消息確認，是巴菲特本人主動提出並推動伯克希爾買入Alphabet，對一向習慣「團隊決策、集體領功」的他而言，屬相當罕見的公開自我「認領」決定。
押注Alphabet：看好的是AI「基建王者」
巴菲特今次入股Alphabet，並非一般意義上的風險分散，而是一個針對AI基礎設施主導權的明確投資論點。
Alphabet是Google母公司，而Google掌握着除幾大純雲計算競爭對手之外，全球規模最大、向公眾開放的AI運算基建。巴菲特在CNBC訪問中坦言，自己後知後覺，「早應該入市」；這番「認錯」言論隨即帶動市場情緒，Alphabet股價其後顯著抽升。《福布斯》7月16日數據顯示，聯合創辦人**拉里．佩奇（Larry Page）**身家因此突破3,000億美元水平。
更具象徵意義的是，巴菲特多年間一再強調，科技股並非他的「能力圈」；這次他沒有選擇一籃子AI硬件、晶片股，而是集中火力壓注Alphabet，實際上是押在「應用層」，而非單純賣鏟的供應商。
對加密貨幣市場而言，這個訊號相當直接。今年以來，比特幣（BTC）及以太幣（ETH）愈來愈被視為高風險資產，其走勢與AI相關板塊情緒高度掛鈎——AI算力股回吐，加密貨幣往往跟隨下挫；當巴菲特這類長線價值派旗手，公開承認AI具多十年級數的可投資主題時，實際上為整個相關風險資產板塊墊高了情緒「底線」。
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「賭場」警告：加密市場照出一面不太舒服的鏡
巴菲特今次抨擊市場過度投機，正值預測市場交投創新高、各式meme幣（迷因幣）單日成交動輒以十億美元計的時刻，更顯份外刺耳。（相關介紹）
他在訪問中直言，現時市場更似一個「賭場」，而不再是有效的資本分配機制。雖然巴菲特沒有直接點名加密貨幣，但實際上也不需要——同一星期，美國預測市場平台Kalshi在世界盃相關投注帶動下，用戶突破300萬，投資者甚至可以以槓桿方式下注足球中場表演會唱哪一首歌。
巴菲特點出的張力，在加密世界內同樣存在。一方面，比特幣及以太幣的長線持有者不斷強調，兩者都有其「內在價值敘事」：稀缺供應、去中心化結算、可編程貨幣等；但另一方面，市場短期行為——包括高槓桿衍生工具、炒作meme幣、以及圍繞AI故事線的「拉抬出貨」——與巴菲特口中那種「賭博式投機」，顯然頗為貼近。
他對AI開支壓力的提醒，亦牽連到「加密＋AI」板塊。不少AI概念代幣項目，以雲端巨頭的大額資本開支作為自身估值合理化依據，指稱這是「真實需求」印證。巴菲特則警告，AI巨頭其實在被迫卷入一場令管理層頗感不安的資本軍備戰——「燒大錢」並不等同必然有回報，這套數學，同樣適用於每一個投機周期。
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AI板塊轉向波動之際 巴菲特獨點Alphabet
巴菲特近日高調發聲，正值市場避險情緒回升。7月中，道瓊斯工業平均指數在AI晶片股回調及能源價格上升的夾擊下承壓，Yellow早前亦從比特幣「避險資產」敘事受到考驗的角度作出分析。
其實，伯克希爾早在巴菲特公開承認前，已在靜悄悄增持Alphabet；而這次披露距今僅約六天，成為本月最受市場關注的個人投資者表態之一。
自2025年末以來，「AI算力」主題一直壓倒性主導市場討論。Anthropic現正瞄準最快於2026年10月在納斯達克掛牌，市場估值傳聞已高達9,650億美元；AMD上周亦向微軟（Microsoft）、Meta及OpenAI交付首批Helios AI機架。在這樣的宏觀背景下，巴菲特偏偏選擇單點出Alphabet作為AI贏家，份量自然不輕——他不是被動「指數化」押注AI，而是清晰地選擇只買其中一間。
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之後怎樣走？
巴菲特的最新言論，並沒有為「價值 vs 投機」之爭畫上句號，反而令討論更複雜。
一方面，他警告市場已逼近危險的投機邊緣；另一方面，他又將伯克希爾在AI主題上的風險集中押在全球最昂貴的大型股之一——Alphabet身上。這種「一邊勸人不要賭博，一邊自己坐上賭桌壓大注」的矛盾，值得投資者持續關注。
若Alphabet股價繼續跑贏大市，將為他的投資論點背書，同時為整個AI基建交易、以至疊加其上的加密網絡，帶來額外動能；但若巨額AI資本開支無法順利轉化為持久盈利，巴菲特所形容的「賭場式調整」或會比市場共識預期更快降臨，而作為全球風險胃納「最高beta」表達之一的加密貨幣，勢將首當其衝。
下一個關鍵觀察點，將會是Alphabet即將公布的下一份業績。自巴菲特公開表態後，這份財報的潛在「搬市力」，已遠高於過往。
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