OKX Europe 表示，在最新一輪《加密資產市場規例》（MiCA）過渡期截止前一周，其平台錄得存款規模按自 4 月以來大增 5.5 倍，當中近 90% 資金來自撤出無牌交易所的用戶，據該公司行政總裁 Erald Ghoos 透露。
相關數字被視為早期信號，顯示在歐盟監管框架下獲授權的合規平台，正開始承接歐洲加密資本的轉移。
Ghoos 接受 Yellow.com 專訪時稱：「過去一段時間，我們明顯見到來自非 MiCA 持牌交易所的資金流入不斷增加。」
他續指：「在過渡期截止前一週，平台存款較 4 月已上升 5.5 倍，而當周接獲的新增存款裡，接近九成來自正離開無牌平台的用戶。」
Ghoos 又指，該趨勢一直延續至大限當日，多家交易所開始有序縮減甚至關閉部分歐洲業務。
中小平台被迫考慮「有序撤出」
新規同時令未能繼續服務歐洲客戶的中小型交易平台面臨更大壓力。
Ghoos 表示，OKX 近月已與多間交易所接觸，為其在符合監管預期下「退場」提供支援及諮詢。
他說：「歐洲證監局（ESMA）的指引相當清晰，預期無法繼續服務歐盟客戶的實體，要進行有序結束營運。」
「作為首批取得 MiCA 牌照的交易所之一，我們已建立好承接資金重新分配的能力：包括流動性、完全受監管的歐洲產品組合，以及本地支付出入金渠道。」
「我們已與多家中小型交易所商討何謂『有序撤出』市場，而我們亦有能力在這方面提供支援。」
OKX 近期亦推出專為他所用戶「轉會」而設的活動。Ghoos 指，計劃包括提供 8% 存款獎勵，上限為 52 週內總回贈 20,000 歐元，並向於 7 月 31 日前轉用 OKX Europe 的新客戶提供額外 400 歐元獎金。
他強調，公司合規與審查系統已按大規模新客戶湧入而設計。
Ghoos 表示：「我們的 KYC 及合規基建相當穩健，亦符合 Travel Rule 要求，本身就是為這類大規模遷移情況而建。」
下一關鍵：監管能否真正「動手執法」
儘管持牌交易所正承接大量資金流入，Ghoos 亦指出，不少未獲授權營運的交易平台仍透過其全球 App 向歐洲客戶提供服務。
他說：「目前仍有不合規的平台，在歐洲繼續開戶、接客，透過 App 提供不受 MiCA 規管的服務及高風險產品，很多歐洲投資者甚至未必意識到那些服務並無監管保障。」
Ghoos 認為，監管機構手上其實已具備多項執法工具，包括要求應用程式下架、封鎖網站、發出停止及禁止通知（cease-and-desist），以及罰款等。
他補充：「如果不真正動用這些工具，反而是懲罰了那些花多年時間，按規則搭建合規基建的平台。」
他指出，如何執行 MiCA 要求，將是歐洲監管機構在推動「公平競爭」時面對的下一個重大考驗。
Ghoos 指出：「監管機構下一個難題，是如何落實 MiCA 的執法工作，確保歐洲市場真正達至同一競賽場地的標準。」
MiCA 偏向能承受長期合規投入的大型持牌機構
對於外界關注合規成本不菲，Ghoos 亦坦言，要符合更廣泛的歐洲金融監管框架，確實需要大量時間及資本投入。
按規定，MiCA 覆蓋的主要是現貨加密資產；若公司處理用於支付的穩定幣，還可能需另行申請牌照，例如「支付機構」（Payment Institution）或「電子貨幣機構」（Electronic Money Institution）。至於提供衍生產品的公司，則須按《金融工具市場指令》（MiFID）另行取得授權。
他說：「沒錯，這確實是一筆不小的資本與時間成本，而且在一定程度上的確有利於能支持多年合規建設的大型公司。但作為行業，其實我們也已經有好幾年時間為此作準備。」
Ghoos 強調，這些門檻存在自有其必要性，因為一旦平台出事，受影響的往往是客戶。
他表示：「這道門檻之所以存在，是因為出錯的成本，最終是由普通用戶承擔，而不是公司自身。資產分離、適格及稱職的公司管治、營運韌性——如果你要幫人保管資產，這些都不是可有可無。」
市場或變「更小但更集中」
隨著無牌及規模較小的交易所撤出，歐洲加密交易活動預期將更集中在少數獲授權的平台之上。
Ghoos 指出，這個結果在某程度上其實已被「寫入」MiCA 的消費者保護設計之中。
他說：「平台數量變少但更具實力，並非 MiCA 的完全『意外產物』，而是確保歐洲行業能提供足夠消費者保障的其中一個機制。」
「這一輪整合會令歐洲的行業規模變小，但結構上會更加穩健。」
對於市場集中度提升是否會衍生新的系統性風險，重演過去分散、無監管市場的亂象，他並不認同。
Ghoos 表示：「只有在剩下的平台仍帶有被淘汰者同樣的弱點時，市場集中才會變成真正的風險。」
「MiCA 持牌交易所需要遵守資產隔離、資本充足與管治標準等規定，本身就是為防止單一平台爆雷引發連鎖反應而設計。這與過往分散、無監管市場的風險輪廓完全不同。」
目前的存款數據顯示，歐洲加密流動性重新分配的進程已經啟動。下一階段關鍵，將在於監管當局能否有效阻止未獲授權的平台，繼續在歐洲招攬用戶，同時讓持牌交易所承接這些外流資本。