有跡象顯示，對沖基金正積極加碼以太坊空倉，令全球市值第二大的加密貨幣未來走勢引發疑問。各界正評估，這波空倉激增是否暗示以太坊面臨挑戰，抑或有其他因素推動相關舉動。
Kobeissi Letter著名分析師於社交媒體指出，以太坊空倉頭寸僅一周內已增長40%，自2024年11月以來更急增500%。分析師強調，華爾街對沖基金從未如此大規模做空以太坊，引發部分市場人士質疑：「這些對沖基金預視什麼？」
Kobeissi Letter亦談及以太坊現價走勢與對沖基金期貨倉位之間的明顯落差。他們提及在2月2日出現極端波動期間，受貿易戰相關消息拖累，以太坊價格曾於60小時內急跌37%，瞬間令加密貨幣市場蒸發逾一萬億美元。
分析師指，即使對沖基金增加空倉，2024年12月以太坊資金流入依然強勁。他們報告最新三週以太坊投資資金達20億美元，單週流入創下8.54億美元紀錄。然而，對沖基金仍持續押注以太坊難有大幅升勢。
交易量高峰出現於1月21日及2月3日暴跌期間。即使資金陸續湧入，以太坊價格依然未能回升，目前較2021年11月高位低約45%。至於對沖基金堅持做空以太坊的原因，暫時仍未明朗。有揣測認為，這可能涉及市場操作或單純對以太坊看淡，縱然現時有特朗普政府及新監管者的不錯政策。結果以太坊表現明顯跑輸比特幣。
Kobeissi Letter總結指，比特幣表現遠勝於以太坊，市場關注以太坊短倉是否可能被「軋爆」。自2024年初以來，比特幣升幅為以太坊的十二倍。以太坊會否出現空頭回補行情，收窄二者差距？
不過，並非所有加密分析社群都同意以太坊空倉增加意味悲觀。Glassnode首席研究員CryptoVizArt.₿就在社交媒體表達懷疑，批評炒作觀點：「如果你被這些吸睛標題誤導，是時候提升認知了。」
CryptoVizArt詳細解釋，廣泛流傳的對沖基金空倉圖表，其實只反映單一市場部分，並未包括資產管理者及鏈上持有人。他亦提及比特幣歷史上同樣曾有「大規模空倉」但未妨礙其同期跑贏以太坊。
此外，CryptoVizArt強調CME以太坊期貨只屬全球加密衍生品的一部份，像Binance、Bybit及鏈上倉位都提供更全面的市場資訊。他認為，某組別有淨空倉並不代表整體市場看淡，許多對沖部位屬中性策略，如現貨套利。
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