內地記憶體晶片商 長鑫存儲（CXMT） 週一在上海科創板掛牌，股價首日急升逾五倍，市值一度高見約5,390億美元（約3.65萬億元人民幣），瞬間躍升為A股新「市值王」。
亮點一覽：
- 長鑫存儲盤中高見54.65元，遠高於每股8.66元的招股價，市值一度超車「宇宙行」中國工商銀行，成為內地市值最高上市公司。
- 早盤成交額達1,220億元人民幣，創A股史上單一股票首度單日成交突破千億的紀錄。
- 上市首日僅約6.73%擴大後股本可流通，極細流通盤放大了股價升幅及波動。
長鑫首日市值力壓工行
股價於早段一度飆至54.65元，較每股8.66元的IPO定價大升逾五倍，開盤價為49.50元。科創板強勢表現，令長鑫存儲市值一度超過過去多年穩坐A股龍頭的工商銀行。散戶認購火爆，凍資倍數逾200倍，顯示市場追捧程度極高。
半日成交額已達1,220億元，創下A股單一股票成交新高紀錄，亦是首隻單日成交突破千億元人民幣的A股。由於上市時僅有約6.73%的總股本可在二級市場流通，大部分股份被鎖定，有限供給推高了股價炒風。
為配合資金「騰挪」，多隻內地半導體相關股份當日回吐，部分基金經理被指沽出既有持股，為長鑫存儲新股騰出倉位。
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袁玉瑋：估值偏離基本面 帶濃厚炒作味道
三一匯訊投資（Trinity Synergy Investments）對沖基金經理袁玉瑋直言，長鑫存儲首日股價「太貴」，形容當前升勢帶有明顯投機味道，質疑市場樂觀情緒能否長久維持。
來自深圳德元投資的吳舟則採取更為短線的策略，於IPO階段獲配股份後，在開市不久已全數沽出，鎖定首日爆炒利潤。按當前估值計，長鑫存儲市值已逼近其美國競爭對手**美光科技（Micron Technology）**約一半水平，而美光的業務規模及全球市佔遠高於長鑫。
在北京全力推動科技自主可控的背景下，國產存儲晶片龍頭的上市，引發內地資金強烈追捧。監管部門本月曾約見多家基金及券商，憂慮巨額新股融資會抽走其他板塊流動性，對市場穩定構成壓力。
DRAM供不應求 成支持長鑫的核心故事
並非所有分析都認為今次升勢純屬泡沫。調研機構 TrendForce（集邦科技） 分析師 王艾莉（Ellie Wong） 指出，現時記憶體供應仍然偏緊，預期香港約至2027年底，DRAM合約價仍有上升空間，為長鑫存儲帶來較佳盈利預期。
不過，晨星（Morningstar）分析師景杰提醒，長鑫與全球龍頭在技術層面的差距仍然明顯，或會限制其在AI相關高階記憶體市場的市佔率。
目前長鑫存儲在DRAM市場全球排名第四，僅次於 三星電子（Samsung Electronics）、**SK海力士（SK Hynix）**及美光，去年底全球市佔約7.67%。公司預計今年上半年收入將按年大增逾七倍，介乎1,100億至1,200億元人民幣。
是次IPO共集資約579.2億元人民幣（約86億美元），為內地歷來規模最大的半導體IPO，超越**中芯國際（SMIC）**於2020年在上海集資約75億美元的紀錄。募集資金主要用於擴充記憶體晶圓量產能力及相關研發投入。
長鑫存儲由主席朱一明於2016年創立，目前總部及主要生產基地設於安徽合肥。過去數星期，內地監管機構頻頻出手維穩，此前A股在震盪市中累計蒸發市值超過1.5萬億美元。