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根據 CryptoQuant 分析師 Darkfost 的數據，截至 3 月初，接近歷史低位交易的活躍山寨幣佔比已達 38%，超過 2022 年 11 月 FTX 崩盤後錄得的 37.8%。 更廣泛的山寨幣總市值已從 1.9 兆美元高位收縮至約 9810 億美元，跌幅超過 48%。 3 月 8 日，加密貨幣恐慌與貪婪指數僅為 12/100，為 2022 年熊市以來的最低水平。 比特幣（BTC）主導率已攀升至約 57%，而 CoinMarketCap Altcoin Season Index 目前為 35，明顯屬於比特幣季；一般認為指數達 75 或以上才屬於山寨幣季。 數據顯示甚麼？ 山寨幣交易

加密貨幣產業正進入新階段，最大風險與防護機制不再單純由價格波動決定，而是取決於機構交易實際在何處以及如何執行，根據一份報告指出。 該報告由 Finery Markets 發佈，顯示加密現貨場外（OTC）交易量按年激增 109%，遠遠拋離中心化交易所的增長幅度，並顛覆早前業界對溫和增長的預期。 數據指向機構行為的結構性轉變：大型市場參與者愈來愈多把交易從公開訂單簿轉移到私人、雙邊協議的執行場域。 報告並非把 OTC 的成長視為投機過熱，而是強調這是對市場壓力、執行風險以及大規模專業交易需求演變的一種刻意回應。 OTC 市場在波動期間充當「減震器」 報告中最具啟示性的數據來自 2025 年 10

Bitcoin 的交易量已降至 2025 年以來最低的兩星期水平，多隻主要加密貨幣的活躍度僅為上一個假日季的一半。這次回落標誌著自 2024 年 12 月以來，數位資產市場最為淡靜的一段時期。 發生了甚麼事：年終交易量 Santiment 於 12 月 30 日發布的數據顯示，比特幣及山寨幣的交易活動在 2025 年最後數星期持續下滑。 該分析公司指出，Ethereum、Solana、Cardano 及 Dogecoin 的每週交易量現時僅為 2024 年底的一半以下。 Santiment 將跌幅歸因於價格走勢橫行，以及年終假期令交易員暫離市場。 公司表示，這次回落反映的是短線興趣減弱，而非恐

一個故障的自動化交易機械人短暫將 Hyperliquid 的 HYPE 代幣 在對手平台 Lighter 抬高至 $98，揭示了去中心化金融中透明度原則與用戶體驗設計之間的關鍵矛盾。這宗事件重燃 DEX 平台應如何處理市場異常，以及隱藏異常數據是否違背鏈上交易精神的討論。 Hyperliquid 的 HYPE 代幣 於 Lighter（一個以太坊 Layer 2 永續合約 DEX）從約 $48 飆升至 $98，然後於星期一早上迅速回落至正常水平。這次短暫升幅與 HYPE 全球約 $47.80 的價格相比，溢價超過 100%，即時引起幣圈對「巨鯨」吸貨或協同買盤的揣測。 不過，Lighter 團

英國最大零售投資平台 Hargreaves Lansdowne 於英國政府決定放寬加密貨幣交易產品限制後，向投資者發出明確警告。該公司指出，比特幣不符為資產類別，並建議不要將數位貨幣納入追求增值或收益的投資組合，指稱其極端波動且缺乏內在價值。 重點須知： 英國於10月8日結束對零售投資者購買加密貨幣交易票據的禁令，允許透過傳統交易所合規接觸數位代幣。 Hargreaves Lansdowne 表示，加密貨幣缺乏正當納入組合的基本特徵，無法以標準表現假設分析。 雖然摩根士丹利及摩根大通等大型機構加入加密業務，比特幣仍在$121,508徘徊，數位資產合法性討論仍未停歇。 監管鬆綁下平台仍不接受數位