Anthropic 正加速朝 10 月中旬首次公開發行（IPO）邁進，部分投資人押注，這家人工智慧公司在掛牌時的估值可能逼近 2 兆美元，甚至有望超車 SpaceX 史上最大規模上市案。
重點整理：
- Anthropic 預計最早於 10 月中旬啟動路演，IPO 說明書目標於 9 月下旬送件。
- 市場上有高達 2 兆美元的潛在估值共識，但高度依賴對長期營收成長的激進預測。
- 公司同時籌組 150 億美元循環信用額度，多家華爾街大行參與承銷與安排。
Anthropic IPO 進度
路透於 9 月 4 日報導指出，Anthropic 目前規畫最早在 10 月中旬展開 IPO 行銷，並力拚在 11 月美國期中選舉前數日完成掛牌。原先市場預期公司最快下週就會公布公開說明書，如今熟悉內情人士改口稱，送件時點將落在 9 月底，時間表仍有變數。
作為 IPO 事前作業的一部分，Anthropic 正設法在分析師與管理層正式會面前，先敲定規模約 150 億美元的循環信用額度，藉此拉近與刊出公開說明書之間的距離。據知情人士透露，摩根士丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）、**摩根大通（JPMorgan）**與 **花旗（Citi）**等大行均參與籌備與承銷相關事宜，各家銀行均拒絕對外置評。
由於華爾街分析師對 Anthropic 業務與產品已相當熟悉，後續從分析師會議到正式發布說明書的等待期，有機會較一般 IPO 案縮短。
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以 SpaceX 為市值標竿
市場流傳的 2 兆美元，仍非確定的 IPO 定價結果，而是部分投資人認為在公開市場願意買單極度樂觀成長情境時，Anthropic 有機會達到的市值上限。路透先前 8 月報導指出，Anthropic 對外內部預估 2028 年營收約在 1,900 億至 2,000 億美元區間，遠高於其今年 5 月對外揭露、約 470 億美元的年化營收水準，估值框架仍在討論中。
銀行與機構投資人目前多半不再緊盯短期盈餘，而是將營收倍數套用到數年後的預測數字，背後反映的是 Anthropic 高速擴張態勢，以及在運算基礎建設上大舉投入資本支出。
Aleph Investments 負責人 David Merkel 受訪時向路透表示：「他們有沒有可能拿到 2 兆美元估值？是有可能的。」但他也質疑，這樣的估值層級是否真的能長期站穩，顯示市場對此有相當高的成長假設。
這檔 IPO 將成為重要試金石，觀察公開市場願意在多大程度上，先行為一家 AI 公司未來的營收成長買單，即便現階段其晶片採購、模型訓練與雲端架構等成本仍居高不下。
另一方面，OpenAI 也持續被市場點名為潛在上市候選人。現階段紀錄由 Elon Musk 旗下 SpaceX 在 6 月掛牌時創下，當時市值達 1.77 兆美元，成為新創科技公司估值的定價錨點。若 Anthropic 真能如部分投資人所期待，在公開市場拿下 2 兆美元估值，將在短短數月內刷新這項紀錄。
