Anthropic 年化營收跑速（run rate）在 7 月底攀升至 650 億美元，約比競爭對手 OpenAI 已揭露的水準高出 250 億美元，進一步鞏固其在生成式 AI 商業化上的領先態勢。
重點整理
- Anthropic 年化營收跑速於 7 月底達 650 億美元
- OpenAI 報告的年化營收則突破 400 億美元
- 第二季營收上看 115 億美元，為潛在 IPO 預熱
Anthropic 營收爆發
根據 Bloomberg 報導，Anthropic 在例行對投資人的簡報中提到，年化營收跑速已達 650 億美元。這並非實際年度營收，而是將公司當前的營收節奏年化推估出的數字。
所謂營收跑速，是將近期的銷售表現外推至 12 個月，用以估算公司若維持當前成長動能，一年內可能達到的營收規模，因此會隨月度營收波動快速調整。相關說明中也指出，這類指標更偏向前瞻性參考，而非傳統會計數字。
7 月的 650 億美元年化跑速，已大幅高於 5 月約 470 億美元，以及 2025 年底約 90 億美元的水準，等於 7 個月內成長約 622%。光是從 5 月到 7 月，增幅就約 38%。
據多家引述公司數據的報導，Anthropic 初估第二季營收已突破 115 億美元，遠高於去年同期的 7.87 億美元，也明顯超過第一季的 47.3 億美元。公司並已錄得正向調整後營業利益，顯示在激烈擴張之際，獲利體質亦同步改善。
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與 OpenAI 的差距
Bloomberg 上週報導，OpenAI 的年化營收跑速已突破 400 億美元，約為 2025 年底水準的兩倍。不過兩家公司之間的約 250 億美元差距，並不能被視為嚴格可比的會計數字。
由於雙方都未對外詳細揭露其 run rate 的計算方法，市場目前只能將這項差距視為「方向性指標」，而非可一一對應的財報項目。對潛在投資人來說，這樣的前提相當重要。
即便如此，數字本身仍足以吸引資本市場聚焦：兩家 AI 獨角獸正加速挺進公開市場，同時也要接受外界檢驗——高速成長的需求，是否真能轉化為具持續性的營收與現金流。
Anthropic 已於 6 月向美國證券交易委員會（SEC）秘密遞交上市說明書草案，並開始進行初步投資人會議。Bloomberg 指出，若進度順利，最快今年秋天就可能掛牌。
根據 Financial Times 引述投資人說法，市場預期 Anthropic 上市時可能「以 2 兆美元估值掛牌」。不過 Anthropic 本身並未對此估值背書或公開認可。
從數據來看，Anthropic 近月的成長速度幾乎改寫市場預期：年化營收跑速自 2025 年底約 90 億美元，一路躍升至 5 月的 470 億美元，再到 7 月的 650 億美元；季營收走勢也同樣陡峭，從第一季的 47.3 億美元倍增以上，來到第二季逾 115 億美元。
在 AI 基礎設施與模型服務競爭全面白熱化的當下，這樣的營收曲線，不僅為 Anthropic 的 IPO 故事增添想像空間，也勢必加劇其與 OpenAI 之間的資本市場角力。
