Anthropic 新上架於 Coinbase 的 Pre-IPO 永續期貨合約，在掛牌後一天內相較開盤價下跌約 7%，完全沒有出現常見的「上市首日暴漲」走勢。
重點摘要：
- Anthropic 在 Coinbase 的 Pre-IPO 永續合約自 1,728 美元開盤後下跌約 7%，錯過許多交易者預期的上市拉升行情。
- 幣安的平行合約在 6 月 22 日與 6 月 23 日期間跌至約 1,545 美元的歷史低點。
- Coinbase 警告，未來實際 IPO 價格與合約價格之間，可能在任一方向出現 25% 的差距。
Anthropic 永續合約錯失上市行情
Coinbase 於 6 月 22 日上架 ANTHROPIC-PERP 合約，開盤價約為 1,728 美元，開放給美國以外、符合資格且希望在實際發股前就能押注這家 AI 實驗室的交易者。新合約上市通常會出現所謂「Coinbase 效應」帶動的上漲，但這次價格在幾小時內便滑落至約 1,628 美元，跌幅約 7%。
該合約在首個交易時段劇烈震盪，曾拉升至 1,769 美元高點，也在同一段期間內一度回落至 1,560 美元低點。
在 幣安（Binance） 上，一檔對標的 Anthropic 合約走勢也相當類似，在 6 月 22 日與 6 月 23 日期間一路滑落，跌到約 1,545 美元的歷史新低。該市場在 Coinbase 掛牌前成交價約在 1,700 美元附近，等到新合約一上線，累計跌幅接近 9%。
這種 Pre-IPO 永續期貨讓交易者可以在 Anthropic 進行首次公開募股之前，先行押注其公司估值，所有損益皆以 USDC (USDC) 結算，而非實際股票。這些合約不代表任何股權、沒有投票權，也不對公司資產有任何請求權，本質上只是對一個估值數字的單向押注，而非擁有企業的一部分。由於公司尚未在正式招股書前公開總股數，Coinbase 是以 Anthropic 的整體估值定價合約，而不是以「每股價格」為基準。
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SpaceX 餘波冷卻 Anthropic 押注情緒
分析師認為，這次市場反應偏冷，與不久前同一批加密交易者親眼見證的 SpaceX 案例有關。SpaceX 永續合約在公司於那斯達克掛牌前一度交易在 155 美元附近，相當於較 135 美元的 IPO 價格溢價約 15%，結果多頭在開盤時立刻吞下這一段價差損失。
Coinbase 也在相關揭露文件中點名了 Anthropic 可能面臨的同樣風險。
該交易所警告，像這種備受矚目的上市案，在 IPO 當天出現 25% 上下波動並非不可能。在平台提供最高 5 倍槓桿的情況下，如此級別的波動就足以把交易者投入的保證金完全抹平。
這檔永續合約最早在 6 月 2 日開市，就在 Anthropic 以保密形式提交 S-1 文件的幾天之後。合約在本週回落前，曾經觸及接近 1,946 美元的高點。公司在 5 月底完成一輪 650 億美元融資，當時對 Anthropic 的估值達到 9,650 億美元，但美國近期下令暫停該公司兩款前沿模型，已讓其上市前景蒙上一層陰影。