Kalshi 新推出的永續期貨 在一週內交易量就突破 10 億美元，而該平台原本的事件合約則花了 40 個月才達到同樣的水準。
重點摘要：
- Kalshi 的加密永續期貨在 6 月 3 日上線後不到一週，名目交易量就突破 10 億美元。
- 商品期貨交易委員會（CFTC）於 5 月 29 日批准 Kalshi 和 Coinbase，成為首批獲准在美國提供永續合約的公司。
- 產品候補名單在上線前就已超過 100 萬名用戶。
Kalshi 比特幣永續合約衝上 10 億美元
執行長 Tarek Mansour 本週證實 已達成這項里程碑，並表示「需求確實存在」。旗艦 比特幣 (BTC) 永續合約，代號 BTCPERP，於 6 月 3 日上線，在首 24 小時就創造超過 1 億美元的交易量。這些數字為名目交易量，也就是包含交易者所使用的槓桿。
作為對照，Kalshi 建立其名聲的事件合約與預測市場業務，花了超過三年時間才達到相同數字。公司發言人表示，該產品的候補名單在上線前就已超過 100 萬名用戶，成為公司史上成長最快的產品。
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CFTC 批准開啟永續合約交易
商品期貨交易委員會（CFTC） 於 5 月 29 日批准 上市 BTCPERP，使 Kalshi 成為首家獲准在美國提供此類合約的公司。Coinbase 也在同一天透過其與 Deribit（其以 29 億美元收購的衍生品交易所）相關聯的子公司，獲得類似核准。目前 Kalshi 已有 13 檔永續合約上線，並計畫在進一步監管審查後，推出逾十種貨幣的永續產品。
永續期貨沒有到期日，讓交易者可在不持有資產本身的情況下，對其價格走勢進行投機；多空雙方之間定期支付的資金費率，則讓合約價格與現貨市場保持錨定。Kalshi 的合約資金費率每 8 小時調整一次，而根據 美國銀行（Bank of America） 的預估，這類資產每年在全球創造超過 90 兆美元的交易量。
直到 5 月下旬之前，美國並沒有受監管的平台提供此產品，迫使美國交易者在觀望與改用 Binance、Bybit 等離岸交易所之間做選擇。對美國用戶而言，這些平台存在交易對手風險與法律風險。對機構投資人來說，受監管的替代方案同樣關鍵，因為多數基金與註冊投資顧問必須遵守合規規則，禁止在未取得牌照的平台交易。
換言之，真正的瓶頸在於監管，而不是市場胃口。
Kalshi 擴張腳步加快
這次上線為 Kalshi 快速成長的階段畫下重要一筆。Kalshi 成立於 2018 年，兩年後成為第一家獲得聯邦牌照的美國預測市場交易所。公司在 2026 年 5 月完成 10 億美元的 F 輪融資，估值達到 220 億美元。其所有產品的年化交易量已攀升至 1780 億美元。
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