DeepSeek 於週二完成首輪外部融資，透過一項由創辦人 梁文峰 掌控的合夥架構，募集超過 70 億美元資金。
重點摘要：
- DeepSeek 在首輪外部融資中募得超過 74 億美元。
- 梁文峰出資 200 億人民幣，並保留實驗室的表決控制權。
- 本次交易對該 AI 公司的估值介於 520 億至 590 億美元。
DeepSeek 完成首輪融資
這家中國實驗室在一筆約 500 億人民幣、約合 74 億美元的交易中完成募資，知情人士向記者 描述 了相關細節。融資後估值介於 520 億至 590 億美元，使這輪交易躋身中國最大規模的私募科技融資之一。這也是公司首次接受來自 High-Flyer 之外投資人的資金；High-Flyer 是梁文峰創立的量化對沖基金。
本次交易的結構尤為特殊，投資人並非直接投資公司本身，而是將資金投入由梁文峰管理的有限合夥。多數投資人接受 5 年鎖定期，且不享有表決權；這種安排讓這間長期拒絕外部資金、以研究優先的實驗室，仍牢牢掌握在創辦人手中。
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騰訊與寧德時代入股實驗室
騰訊 出資約 100 億人民幣，電池製造商 寧德時代（CATL） 則投入約 50 億人民幣，成為兩大外部投資方。梁文峰本人出資 200 億人民幣，是最大單一出資者，約占總額近四成。這樣的持股比例，讓他在承受外部資金稀釋與監督的同時，毋須像多數同規模創辦人那樣讓出控制權。
有一位投資人未受鎖定條款約束——中國的 國家新一代人工智慧產業投資基金 直接向 DeepSeek 注資，並保留其表決權。整體股東名單帶有強烈的「國家賭注」色彩：由社群媒體巨頭與電池冠軍聯手押注這家實驗室。
DeepSeek 對比美國實驗室
即便如此，本輪融資規模仍遠落後於美國對手。
這筆資金 遠低於 OpenAI 今年募集的 1,220 億美元，以及 Anthropic 上個月拿下的 650 億美元。Ankura China Advisors 董事總經理 Alfredo Montufar-Helu 指出，出口管制使 DeepSeek 難以取得美國最先進晶片，也削弱了其追趕美國算力預算的必要性。這些限制正推動中國開發者轉向本土供應商、國內投資人與自建基礎設施。
DeepSeek 以「節省成本」著稱，其 R1 模型在 2025 年 1 月 震撼 市場：以遠低於美國頂尖系統的成本，實現相近水準的表現。當時 Nvidia 單日市值蒸發近 6,000 億美元。如今這筆新資金，將為實驗室提供更多彈藥，以應付下一代模型所需、成本更為高昂的訓練。
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