OKX Europe 表示，在歐盟《加密資產市場監管法》（MiCA）最新過渡期限之前，平台收到的存款規模較 4 月成長約 5.5 倍，其中將近 9 成資金來自撤出無牌交易所的用戶，根據 OKX Europe 執行長 Erald Ghoos 提供的數據。
這些數字顯示，MiCA 已開始改變歐洲加密資本的流向，將資金推向獲得歐盟監管框架授權、具合法牌照的交易平台。
Ghoos 在接受 Yellow.com 專訪時表示：「我們明顯看到，來自非 MiCA 牌照交易所的資金流入正在上升。」
「在過渡期限前一週，平台存款較 4 月已增加到 5.5 倍，而當週我們收到的存款中，將近 90% 都來自自無牌平台撤出的用戶。」
他指出，這個趨勢一路延續到截止日，因為部分交易所開始關閉或縮減其在歐洲的業務。
中小型交易所尋求「有序退場」
MiCA 的落地，也正擠壓無法持續服務歐洲客戶的中小型平台空間。
Ghoos 表示，OKX 已與多家交易所展開討論，協助它們評估如何在符合監管期待的情況下退出市場。
「歐洲證券及市場管理局（ESMA）的指引，對於無法再服務歐盟客戶的業者，有明確要求要『有序結束業務』。」他說。
「身為首批拿到 MiCA 牌照的交易所之一，我們已經建立起承接重新分配資本的能力：充足流動性、完整且受監管的歐洲產品線，以及當地支付管道都已就緒。」
「我們已與多家中小型交易所溝通，協助它們理解『有序退場』實際上是什麼樣貌，而我們也有能力在過程中給予支持。」
OKX 同時推出一項鎖定移轉用戶的行銷活動。Ghoos 指出，優惠包括最高 8% 的存款獎勵，52 週內累計回饋上限為 2 萬歐元，另針對在 7 月 31 日前轉到 OKX Europe 的新用戶提供 400 歐元獎金。
他強調，公司合規與審查系統已為這波加速進場潮預作準備。
「我們的 KYC 與合規基礎建設相當完整，也符合 Travel Rule 要求，」Ghoos 說。「這套系統就是為了因應這種規模級別的用戶遷移而打造。」
下一關：監管執法力度成關鍵
儘管持牌交易所持續收到資金流入，Ghoos 指出，不具授權的業者仍透過全球版 App 持續服務歐洲用戶。
「仍有不合規的交易所在歐洲招攬客戶，提供不受 MiCA 規範的服務與高風險產品，而許多歐洲投資人並未意識到這些平台其實不受監管。」他說。
Ghoos 指出，監管機關手中已有多種執法工具，包括要求下架 App、封鎖網站、發布停止與禁止令，以及處以罰款。
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「如果這些工具不被使用，反而會懲罰那些花多年時間打造合規基礎建設的業者。」他說。
他認為，在歐洲打造公平競爭環境的下一個重大考驗，就是如何真正落實執法。
「接下來監管機關最大的挑戰，將是如何執行 MiCA 的規範，並確保歐洲市場真的能達到公平競爭的『同一套遊戲規則』。」Ghoos 表示。
MiCA 有利能撐過長期合規成本的大型業者
Ghoos 也坦言，全面符合歐洲更廣泛金融監管框架，確實需要大量時間與資本投入。
MiCA 主要涵蓋現貨加密資產；若涉及以穩定幣作為支付工具，業者可能還需要申請支付機構（Payment Institution）或電子貨幣機構（Electronic Money Institution）牌照；提供衍生性商品的業者則須額外取得 MiFID 規範下的授權。
「沒錯，這是一筆真實且不小的資本與時間成本，也確實有利於有能力承受多年合規建設的大型公司，」他說。「但身為產業，我們其實也已經有好幾年時間可以準備。」
他強調，這些要求之所以存在，是因為一旦出事，受害的最終是客戶，而不是公司本身。
「監管門檻之所以存在，是因為犯錯的代價會落在一般用戶身上，而不是企業。」他表示。「資產隔離、合格且稱職的公司治理、營運韌性——如果你要替別人保管資產，這些都不是可以省略的選項。」
市場規模變小，但集中度更高
隨著無牌與小型交易所陸續退場，歐洲加密交易量預期將更集中在少數取得授權的平台。
Ghoos 表示，這樣的結果在 MiCA 的消費者保護設計中，某種程度上本來就被預期。
「平台數量減少但體質更強健，並不是 MiCA 的『意外副作用』，」他說。「這是機制的一部分，目的是確保歐洲的產業能提供足夠的消費者保護。」
「這波整併會讓歐洲加密產業在絕對規模上變小，但結構上更穩健。」
他不認同「市場集中＝系統性風險升高」的簡化說法，認為這與先前碎片化、未受監管市場的風險結構不同。
「集中只有在留下來的平台，仍帶著被淘汰者相同的弱點時，才會變得危險，」Ghoos 說。
「取得 MiCA 牌照的交易所，必須遵守資產隔離、資本規則與公司治理標準，這些設計就是為了避免單一業者出事時，引發連鎖性市場崩壞。這與過去那種碎片化、未受監管市場的風險樣態，完全不同。」
目前的存款數據顯示，歐洲加密流動性的重新分配已經啟動。下一階段的關鍵，將取決於監管機關是否能有效阻止未授權平台，繼續鎖定歐洲用戶，同時讓持牌交易所承接這些外流資本。