OpenAI 和 Anthropic 正推進股票上市，可能為華爾街再增約 2000 億美元市值，追逐 SpaceX 破紀錄的首次公開發行。
重點摘要：
- SpaceX 六月 IPO 以 1.75 兆美元估值募資 750 億美元，為美國史上最大規模的公開發行。
- Anthropic 已機密遞件申請 IPO，目標募資約 300 億美元，估值約 9650 億美元，市場預期 OpenAI 將以逾 1 兆美元估值跟進。
- 分析師指出，總計 2000 億美元的新股供給恐壓力 AI 類股，但不至於引發全面性市場崩盤。
OpenAI、Anthropic 追趕 SpaceX
SpaceX 在六月完成美國史上規模最大的首次公開發行，以 1.75 兆美元估值募資 750 億美元，比 2019 年沙烏地阿美掛牌時高出約 700 億美元。
據報導，市場認購需求超過 2500 億美元，是實際發行股數的三倍以上。
Anthropic——Claude 的開發公司——其後已機密遞件，規劃自家 IPO，目標募資約 300 億美元、估值約 9650 億美元，先前一輪 650 億美元融資將其年化營收推升至接近 470 億美元。
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市場預期 OpenAI 將以逾 1 兆美元估值跟進上市，不過在 SpaceX 上市後股價波動劇烈、令承銷銀行緊張之後，OpenAI 也在權衡是否把掛牌時點延後到 2027 年。其股票一度衝上 225 美元上方，隨後又跌回約 150 美元附近。
華爾街權衡風險
財經策略師 Ed Yardeni 表示，三家公司同時爭奪資本的壓力「可控」，指出這三樁 IPO 合計約占可投資股票市場的 0.4%，而貨幣市場基金中仍停泊著約 8 兆美元資金。評論員 Mark Hulbert 則引用研究稱，每從股市抽走 1 美元，可能導致整體市值縮水 5 美元，若三家公司都在一年內上市，意謂市值恐蒸發 1 兆美元，不過他並未直接預言將出現崩盤。也有觀點質疑這套算法是否站得住腳。
另有針對過往 IPO 潮的研究顯示，新股發行量龐大之後的一年，整體股市報酬往往偏弱，一些分析師認為這種模式現在可能再度重演。
兩家公司在結構設計上皆符合資格，一旦上市即可快速被納入主要股票指數，SpaceX 便是在今春規則調整後、於上市約兩週內取得此地位。這迫使指數型基金無論估值高低都得迅速買進。
基金經理人在籌措新部位資金時，通常會賣出現有持股，而不是額外募集現金；AI 基礎設施類股在六月已承受部分這類拋壓。那斯達克指數在當月某一個交易日單日重挫逾 4%，創下一年多來最糟糕的表現，主因投資人於 SpaceX 定價前，減碼晶片與雲端相關股票。加密貨幣市場同樣遭遇資金抽離，比特幣 (BTC)下挫，現貨基金單月出現數十億美元贖回潮。
自六月中上市以來，SpaceX 股價波動劇烈，曾衝上 225 美元上方，隨後在今夏科技股走勢不穩之際回落至約 150 美元附近。這樣的震盪如今成了兩大競爭對手在擬定自身上市條件前，必然細讀的參考標竿。