Raydium (RAY) 在截至 2026 年 4 月 26 日的 24 小時內上漲 24.5%， 根據 CoinGecko data 顯示， 日交易量達 1.738 億美元，約為其 2.24 億美元市值的 77%。
Raydium 的功能是什麼
Raydium 是建立在 Solana (SOL) 上的自動做市商（AMM）。 它採用源自已關停的 Solana DEX Serum 的中心化訂單簿模型。 這種架構讓流動性提供者可以同時從 AMM 兌換與限價單活動中賺取手續費。
Raydium 也透過 AcceleRaytor 計畫，作為新 Solana 代幣的發射台。 該協議在 Solana 上鎖倉總價值方面名列前茅。 Raydium 的 RAY 代幣負責協議費率等參數治理，並為持有人提供 staking 報酬。
為什麼今天量能飆升
隨著 Raydium 活躍度上升，Solana 鏈上整體活動也同步增溫。 SOL 報價 85.89 美元，單日僅小跌 0.6%。 這種溫和回調並未壓抑 DEX 交易量。 Raydium 1.738 億美元的日交易量顯示市場以主動換幣為主，而非被動持有。 Solana 競爭對手 DEX Orca 價格上漲 63%， 日交易量達 3.488 億美元。
這兩個協議加總，反映出 Solana 原生交易需求正在升溫。 過去，Solana 上的 Meme 代幣發行常帶動 AMM 交易量飆升。 在 pump.fun 等相關發射台上推出的新代幣，會直接透過 Raydium 流動池進行路由與交易。
走到今天的歷程
Raydium 在 2021 年 2 月 Solana 第一波 DeFi 擴張潮期間上線， 並在 2021 年底創下超過 16 美元的歷史新高。 2022 年 11 月 FTX 崩盤後，整體 Solana 生態遭受重挫，RAY 價格也急跌， 於 2022 年底跌破 0.15 美元。
2023 年大部分時間復甦步伐緩慢。 進入 2024 年，Solana 新一輪 Meme 幣周期推升 AMM 交易量創新高， RAY 價格也重新站回 4 美元上方。 目前 0.83 美元的價格，反映出自 2024 年高點以來已出現明顯回調。
Also Read: After the TRUMP Token Slide: What Political Meme Coins Reveal About Crypto Markets
競爭版圖
Raydium 在 Solana 上的主要競爭對手包括 Orca、Meteora 與 Jupiter。 Jupiter 則負責聚合所有協議的流動性。 這代表即使使用者不是直接在 Raydium 介面下單，Raydium 仍能截取到部分兌換手續費。 Jupiter 的路由演算法經常選擇 Raydium 的流動池，原因在於其在主流交易對中擁有深度流動性。 這使得 Raydium 更像是一層基礎設施，而不只是前端交易入口。
Meteora 在 2025 年藉由動態手續費流動池快速成長。 Orca 則透過 Whirlpools 產品，在 Solana 上率先推出集中流動性模型。 Raydium 在 2023 年回應競爭，也推出自家的集中流動性池。 競爭壓力壓縮了費率利差，但同時擴大了整體可服務的交易量。
交易者在關注什麼
日交易量與市值的比率，是交易者評估代幣漲勢是否有真實活動支撐的常見指標。 Raydium 今日 77% 的量值比屬於高檔水準。 作為對照，一般認為超過 20% 就屬偏高。
當比率高於 50% 時，往往對應重大利多催化，或是資金輪動下的投機行情。 截至撰文當下，尚未出現重大協議升級或合作消息。 這波放量可能與 Solana 整體鏈上活動升溫帶動的投機資金有關。 RAY 價格尚未回到 2024 年高點， 這種落差也為交易者提供「若 Solana DeFi 量能維持高檔，RAY 仍有補漲空間」的敘事。
需留意的風險
Raydium 與所有 AMM 協議一樣，承擔智慧合約層面的技術風險。 在波動劇烈的時段，集中流動性頭寸可能出現較嚴重的無常損失。
該協議高度依賴 Solana 驗證者網路， 因此一旦網路壅塞，使用體驗就會受到影響。 Solana 過去曾多次出現停機與中斷事件。 此外，RAY 的市值規模仍顯著低於大型 DeFi 代幣， 在低量時段更容易出現價格劇烈回調。
Read Next: XRP Exchange Outflows Hit 35M Tokens, Whale Flows Turn Positive