SpaceX 股票的估值再度遭到質疑，因為 Morningstar 分析師表示 SPCX 可能跌向 63 美元， 儘管 IPO demand 依然強勁。
重點摘要：
- Morningstar 將 SPCX 的公允價值估在 63 美元，遠低於 135 美元的擬議 IPO 價格。
- 根據 Walter Bloomberg，SpaceX IPO 的認購需求 reportedly 超過 3,500 億美元。
- 部分分析師仍然看多，給出 190 美元目標價，押注 SpaceX 在太空與 AI 成長故事。
SpaceX 估值
Morningstar 的分析師在這檔年度最受矚目的 IPO 之一吸引大量機構與散戶投資人關注後， 再度質疑 SpaceX 的估值。
華爾街日報 報導， Morningstar 將 SPCX 的公允價值估在 63 美元，遠低於 135 美元的擬議 IPO 價， 甚至不到早期需求所隱含價位的一半。
這樣的落差，讓該股成了市場測試標的：投資人究竟是依據 SpaceX 目前的基本面來定價， 還是押注其在太空科技與人工智慧領域未來成長的想像？
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SPCX 展望
Morningstar 的謹慎並不代表分析師預期股價會立刻大跌。
該機構表示，需求可能在數個月內讓 SPCX 維持高檔，特別是在早期交易階段， 流通股數有限，加上基金與散戶投資人興趣濃厚，可能支撐股價。
市場評論員 Walter Bloomberg 指出，SpaceX IPO 的總認購需求超過 3,500 億美元， 顯示資本市場對 Elon Musk 太空事業的曝險意願極高。
一些分析師則更為樂觀，其中一個目標價高達 190 美元， 顯示投資人仍願意為 SpaceX 在火箭、衛星以及與 AI 相關基礎設施上的領先地位支付溢價。
這樣的分歧很關鍵，因為 SpaceX 一方面被視為具主導地位的私人科技公司， 另一方面又被市場當作成長型公開股票故事來定價； 投資人仍必須評估其營收成長、獲利能力與執行風險。
Morningstar 的 63 美元估值反映出更為保守的觀點， 認為長期來看，基本面終將比 IPO 稀缺性、品牌力與早期交易動能更重要。 長線風險在於，未來若有更多股份流入市場、稀釋稀缺性， 賣方將有更多空間測試：在失去首日熱度後，SPCX 是否仍能穩守 IPO 價之上。
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