TRON (TRX) 在第二季處理了高達 2.1 兆美元的 Tether (USDT) 轉帳金額，穩定幣結算量屢創新高，不過鏈上 DeFi 鎖倉價值仍下滑 1.9%，相關交易動能持續疲弱。
重點摘要：
- TRON 上的 USDT 供給在第二季季末達到 879 億美元，穩居超越以太坊。
- 去中心化交易所（日均）成交量季減 21.7% 至 4,930 萬美元，連四季下滑。
- 網路手續費收入增加 15.9% 至 6.994 億美元，為 2025 年 8 月以來首見回升。
TRON 穩定幣結算創下單季新高
區塊鏈研究機構 Messari 於 8 月 10 日發布最新季度報告指出，TRON 已成為目前 USDT 流通餘額最大的公鏈。
報告顯示，截至 6 月底，TRON 鏈上 USDT 供給量收在 879 億美元，領先 Ethereum (ETH) 的 787 億美元。TRON 上整體穩定幣市值合計達 892 億美元，單季成長 4.1%，其中 Tether 坐擁約 98.5% 市佔。
平均每日穩定幣轉帳量在本季攀升 4.3%，來到 228 億美元，扭轉前一季萎縮走勢。整體日均交易筆數約為 1,180 萬筆，活躍地址數約 360 萬個，並在 6 月 15 日創下單日 1,460 萬筆交易的新高紀錄。
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Messari：TRON DeFi 鎖倉「退潮」
與穩定幣結算量的熱絡相反，TRON 鏈上的 DeFi 生態卻持續「退潮」。第二季 TRON 全鏈 DeFi 總鎖倉價值（TVL）縮水 1.9% 至 44 億美元，其中最大協議 JustLend 的 TVL 下滑 10.5% 至 29 億美元，市佔降至約 66.5%。
TRON 去中心化交易所的日均交易量也顯著放緩，季減 21.7%，只剩約 4,930 萬美元，連續第四季萎縮。Messari 分析師將此歸因於鏈上現貨交易整體「冷卻」，而非 TRON 本身的結構性問題。換言之，自 2025 年下半年以來，支付與資本市場交易在 TRON 上愈走愈「分流」。
手續費收入則走出不同路徑。以美元計價的費用總額上升 15.9%，達到 6.994 億美元，為 2025 年 8 月進行治理調整、下調 energy 價格後首度出現的季度成長。
另一方面，TRX 流通供給仍繼續擴張，因發行量大於銷毀量，單季增加約 8,700 萬枚。全網質押 TRX 規模小幅下滑 0.9%，至 457 億枚，將質押率壓低至 6 月底的約 48.2%。
TRX 價格表現落後網路基本面
第二季 TRX 在美國市場的可得性同步提升。報導指出：
Binance.US 自 4 月恢復 TRX 現貨交易，衍生品交易所 Bitnomial 將 TRX 納入受監管交易平台，資產管理機構 Canary Capital 也修訂文件，計劃推出質押型 TRX 基金，託管機構 Anchorage Digital 則於 7 月開放機構級 TRX 質押服務。
然而，上述利多對價格推升有限。TRX 第一季上漲 11.6% 後，6 月底收在約 0.32 美元，目前現貨價格約在 0.336 美元附近徘徊，距離歷史高點仍有約 23% 的折價。在穩定幣結算規模屢創新高的一整年裡，TRX 價格區間卻始終偏窄，顯示資金更偏好利用 TRON 作為結算與支付基礎設施，而非風險資產的投機標的。
