以太坊（Ethereum）(ETH) 網路活動飆升至歷史新高，每日活躍地址突破 130 萬個，即使在持續拋壓下，ETH 價格仍然徘徊在約 1,600 美元附近。
重點整理：
- 以太坊每日活躍地址已突破 130 萬個，超越 2018 年的 72 萬與 2021 年的 80 萬高點。
- 交易所持有的 ETH 降至約 1,450 萬枚，為有紀錄以來最低，顯示穩定的累積買盤。
- 分析師 Ali Martinez 指出，目前約 700 美元的 Delta Price 指標，曾標記以太坊過去兩次市場底部。
以太坊網路活動創下新紀錄
Lisk 研究主管 Leon Waidmann 的研究指出，整個網路的鏈上互動已攀升至全新歷史高位。這些活動涵蓋去中心化金融（DeFi）、代幣化資產、穩定幣轉帳，以及與一般使用者、開發者與機構相關的日常支付。即便價格在近月低位附近橫盤整理，需求仍持續累積。
在 2025 至 2026 年的週期中，每日活躍地址已突破 100 萬個，並一度衝上 130 萬以上，刷新以往所有牛市紀錄。鏈上在 2018 年曾達到 72 萬、在 2021 年高點時達到 80 萬，如今處理的真實流量已遠高於上一個週期頂部。
交易所餘額也說明了同樣的累積故事。交易所持有的 ETH 數量本週降至約 1,450 萬枚，為有紀錄以來最低水位，低於 2023 年 10 月約 2,100 萬枚的水準。過去兩年半來已有逾 600 萬枚幣自平台流出，與市場轉差時通常出現的大量流入現象截然相反。
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分析師對 ETH 後市看法分歧
對 Waidmann 而言，持續的資金流出較像是長期持有者的堅定信念，而非全面恐慌。他表示：「在這裡買進的人不會輕易賣回去」，將交易所資金流失解讀為耐心買家押注最終復甦的穩健布局。
市場分析師 Ali Martinez 則提到 Alphractal 提出的 Delta Price 指標，這一指標曾標記以太坊前兩次主要市場底部。該指標反映投資人成本基礎與礦工生產成本之間的差距，目前約落在 700 美元附近。自從網路在 2022 年轉為權益證明（Proof of Stake）、全面取消挖礦後，這項讀值也引發不少爭論。
這種分歧凸顯出以太坊基本面與價格走勢之間日益擴大的落差。多頭認為，創紀錄的使用量與日益縮減的交易所供給形成了堅實底部；空頭則警告，若乾脆跌破 1,600 美元關卡，下一步可能測試 1,500 美元支撐，分析師指出。
這些謹慎觀點出現在代幣走勢艱困之際。ETH 自 6 月接近 1,890 美元高點以來已回落約 14%，目前在 1,600 美元附近交易，市值約 1,950 億美元，24 小時價格區間介於 1,610 至 1,680 美元。
這波跌勢使其仍較 2026 年約 4,800 美元的高點低約 66%，為市值僅次於比特幣的第二大加密貨幣帶來數月來動能持續減弱的局面。
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