去中心化交易所 在 10 月間創下 4197.6 億美元成交量的新紀錄，儘管整體市場出現修正。這一里程碑顯示 DEX 市場市佔率持續擴大，現已佔現貨交易總量逾五分之一，相較於過往多年間比重無法突破兩位數呈現明顯成長。
發生了什麼事：DEX 市場市佔率提升
CoinGecko 報告 指出，DEX 與 CEX 的現貨交易比率自 2021 年 1 月的 6.0% 攀升至 2025 年 11 月的 21.2%，但期間波動不小。該比率於 2022 年初達到 14.6%，後於當年 9 月降至 5.4%，並持續徘徊至 2024 年底。
FTX 於 2022 年 11 月崩盤並未立刻導致用戶轉向去中心化平台。
根據報告，該比重直到 2023 年 3 月才重新回到 10.0% 以上，此時美國監管審查趨嚴。
重要轉機出現在 2025 年 1 月，因 Solana 上迷因幣交易活躍，總現貨交易量推升至 4137.5 億美元，DEX 比重跳升至 18.7%。Raydium 月成交量倍增至 885.6 億美元，首次幾乎與 Uniswap 的 889.2 億美元持平。6 月該比率再創新高，達 37.4%，主要受到 PancakeSwap 推升，該平台受 Binance Alpha 於 5 月啟動導流後，成交大幅增加。
自 6 月以來，該比率穩定在約 20%，11 月已連續第五個月維持此水準。
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為什麼重要：永續合約快速成長
這波成長不僅限於現貨市場。去中心化交易所亦在永續合約領域取得重大進展，DEX 與 CEX 永續合約成交量比自 2023 年 1 月的 2.1% 提升至 2025 年 11 月的 11.7%。11 月更是 DEX 永續合約成交量連續第 14 個月成長。
整體 DEX 永續合約 10 月成交量達 9035.6 億美元，較去年同期成長逾十倍。此成長動力來自Hyperliquid、Lighter、edgeX 等新進平台，這些業者的發展已超越前一波競爭者。單是 Hyperliquid 今年就處理了 2.74 兆美元的永續合約成交量，等同於 Coinbase，甚至超越所有主流 DEX 的總和。
長期高於過往的市佔率顯示，去中心化平台積極守住既有成果，並非暫時性飆升。
DEX 在 5 至 10 月間的成交量仍遠高於歷史水準，即使主流加密市場面臨修正，交易者依舊選擇在去中心化平台維持持倉，顯示其吸引力未受整體市場走勢明顯影響。
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