自5月觸及高點以來，穩定幣市場整體市值約流失100億美元，其中6月單月就縮水77億美元，創下自2022年以來最大美元計價跌幅。
重點整理：
- 6月穩定幣總市值縮水77億美元，降至約3,120億美元，為 TerraUSD 崩盤以來最大單月跌幅。
- 本輪回調主要由 USDT 與 USDC 帶動，兩者自近期高點合計減少約130億美元市值。
- 整體約3％的回落，仍遠小於2022年熊市期間曾出現的26％深度收縮。
穩定幣市值回落概況
依鏈上數據顯示，上月穩定幣總供給縮減約77億美元，降至約3,120億美元，數據顯示資金持續溫和流出。
自 TerraUSD 崩盤引爆2022年漫長熊市以來，單月從穩定幣市場抹去的美元規模，就屬這次最大。若從5月高點算起，累計回落金額已逼近100億美元，約占整體市值3％，為2023年以來最大一段調整幅度。
其中，以 Tether 發行的 USDT (USDT)出走資金最多。其市值自5月約1,900億美元回落至約1,840億美元，減少約60億美元，但 USDT 仍穩居龍頭，市占率接近59％。
Circle 的 USDC (USDC)則自3月逼近800億美元高點滑落至約730億美元，四個月內約蒸發70億美元市值。兩大發行方合計，幾乎解釋了本輪穩定幣市值回調的大部分。
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Wincent 分析師：仍是長期成長週期中的小幅拉回
交易公司 Wincent 資深總監 Paul Howard 認為，當前只是「發生在長期成長市場中的相對小幅度回檔」。他表示，短期流動性擺盪屬常態，並未改變穩定幣在數位資產交易中扮演的核心角色。
由於穩定幣是加密市場最主要的報價與結算單位，整體供給變化常被視為市場流動性的即時風向。Howard 指出，競爭格局也是關鍵一環：與 Paxos、Anchorage Digital 關聯的新一代合規穩定幣在兩大龍頭市占回落之際持續擴張，部分受惠於去年美國通過的 GENIUS Act，為穩定幣打開更明確的監管通道。
儘管供給減少，使用熱度並未同步降溫。近期統計顯示，穩定幣交易筆數與金額上月仍持續成長，反映實際支付與交易需求依舊穩健，只是「庫存水位」較前期高檔略為降低。
回顧前一波循環，2025年12月至2026年2月間，穩定幣總供給一度縮水約90億美元，隨後又在 比特幣 (BTC)自6萬美元附近跌勢反彈之際，迅速回升並創下新高。相較之下，2022年熊市的傷害要深得多：自 Terra 事件到FTX 崩盤及多家加密借貸平台倒閉，約18個月內共抹去穩定幣價值約26％，資金大舉撤離風險資產。
Howard 認為，本輪約3％的市值壓縮，更接近「漲多後的技術性修正」，而非系統性恐慌。他補充，只要交易量與實際應用維持成長，穩定幣市場的長線需求基礎仍然完好。
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