**Elon Musk（馬斯克）**向分析師表示，SpaceX 目前預計在 2030 年達成年營收 1 兆美元，時間比該公司在6 月掛牌前對內訂下的目標提前一年。
重點摘要：
- 馬斯克將 1 兆美元營收內部里程碑由 2031 年提前至 2030 年，並稱 2029 年「有非零機率」達成。
- 第二季營收達 78.1 億美元，年增 92%，大幅優於市場約 69 億美元的共識預估。
- 資本支出飆升至 184 億美元，其中 158 億美元投入 AI 業務，股價週三應聲重挫約 14%。
這家公司在第二季財報中公布，本季營收為 78.1 億美元，較去年同期成長 92%，並遠高於華爾街約 69 億美元的預估。淨損收斂至 5.41 億美元，低於 2025 年同期的 10.1 億美元。
經調整後 EBITDA 暴增 191%，達 35 億美元，同樣優於市場先前的預期。
這是 SpaceX 自 6 月上市以來首度召開財報說明會，馬斯克在會中上調長期營收藍圖，強調這是公司內部試算，而非正式財測。他在稍早的訪談中表示，2030 年達到 1 兆美元營收並非極限，「2029 年也有一定機會」，並告訴投資人，公司預計在今年 12 月達成年化 1,000 億美元經常性營收（Annual Recurring Revenue, ARR）的 run rate。
本季資本支出則大舉攀升至 184 億美元，是去年同期水準的逾六倍。
其中約有 158 億美元投向 AI 相關業務，高於分析師先前預估的 132.2 億美元。就在財報發布前數小時，SpaceX 宣布與 Nvidia 達成合作，將為規畫中的「Starmind」衛星打造運算艙載。儘管營運數據亮眼，SpaceX 股價週三仍大跌約 14%。
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兆元營收目標分化華爾街看法
華爾街模型普遍遠低於馬斯克開出的數字。根據 FactSet 統計，市場對 2029 年 SpaceX 營收預估約為 2,070 億美元，約為馬斯克兆元目標的五分之一。
儘管如此，仍有多家券商在財報後調高 SpaceX 目標價，理由是 AI 事業在調整後 EBITDA 層面比公司掛牌前對外釋出的時程更早轉正，顯示該業務的獲利槓桿開始顯現。
GraniteShares 執行長 Will Rhind 則在接受訪問時表示，此番股價回落與其說是反映財報，不如說是因為內部股東解禁壓力。自週四起，Pre-IPO 投資人將可開始出售約五分之一的限售股，而股價目前仍低於承銷價。
Starlink 成長撐起 SpaceX 財報
Starlink 依舊是集團成長火車頭。該業務第二季繳出 42.9 億美元營收，年增 66%，並持續是集團中唯一在營業層面維持獲利的事業。用戶數一年內翻倍至 1,200 萬戶。
不過，平均每戶營收（ARPU）由去年同期的 85 美元降至 66 美元。對此，馬斯克呼籲市場耐心，並強調投資人一再低估該網路的長期潛力與網路效應。
SpaceX 於 6 月 12 日掛牌，發行價定在每股 135 美元，創下美股史上規模最大 IPO。該股開盤即衝上約 150 美元，數週內一度突破 200 美元關卡，隨後漲幅回吐。週二收盤價報 125.33 美元，已跌破 IPO 價。
截至季末，公司帳上持有 935 億美元現金，對應 368 億美元負債與融資租賃。
