法國巴黎，2026 年 5 月 21 日，Chainwire
Zama 整合企業級代幣平台，導入全同態加密（FHE），為機構級代幣發行方消除搶先交易與訊號暴露風險。
Zama 作為成長最快的鏈上金融保密協議，今日宣佈收購企業級代幣生命週期管理平台 TokenOps。TokenOps 已處理超過 20 億美元的代幣分配交易，為產業領先網路提供解鎖機制、股權結構（cap table）管理與合規等關鍵基礎設施。
雖然透明度經常被視為區塊鏈的一大特色，但對機構而言，它仍然是一項結構性障礙。此次收購是 Zama 在打造鏈上金融「保密層」使命上的里程碑。
解決「透明度負債」問題
目前的代幣營運是「預設公開」，會即時將策略操作曝光給交易者。這種訊號風險有明確成本：分析顯示，在透明釋放後 30 天內，有 90% 的代幣表現不及市場（Keyrock），重大供給衝擊後 72 小時內，平均價格回調可達 17%。
透過將 FHE 帶入代幣基礎設施核心，Zama 以「預設私密」模式取代策略洩漏，將公共區塊鏈轉化為主權資本與機構資本的安全環境。
以「預設私密」設計的生命週期
透過 TokenOps，發行方現在可以在整個代幣生命週期中，將分配數量、釋放曲線與收款人身分等敏感細節，使用 ERC-7984 保密代幣標準在鏈上加密保存。
- 對資產管理人而言： 主要投資人可在不公開持倉部位的情況下收取並管理代幣分配，消除訊號與搶先交易風險。
- 對合規而言： 每一項操作仍完全可稽核。監管機構可被授予對加密資料的選擇性存取權，在不公開資訊的前提下，達到 Basel 與 MiFID 等標準。
「在舊有的鏈上世界裡，所謂的透明，其實是被包裝成優點的缺陷。對機構來說，透明帳本就是攤在競爭者面前的帳本。」Zama 共同創辦人兼執行長 Rand Hindi 表示。「我們的目標，是讓保密成為每一筆鏈上金融交易的預設狀態。與那些採用不透明私有鏈的方案不同，Zama 是為既有公鏈增添隱私，使金融服務提供者與資產管理人，在鏈上也能享有與鏈下同等程度的保密與合規性。」
已在實務中驗證：$ZAMA 與 KAIO
這項技術已在 2026 年兩項重大部署中獲得驗證：
- KAIO 針對 $KAIO 的分配；KAIO 是由 WebN Group 與野村旗下 Laser Digital 所打造的機構級 RWA 協議。對於 KAIO 的合作夥伴，包括 BlackRock、Hamilton Lane 與 Brevan Howard 而言，在不暴露私人基金數據的前提下於公鏈上啟動業務，FHE 驅動的分配是唯一可行的路徑。
- Zama 將透過 TokenOps 在以太坊上的保密解鎖解決方案，向團隊與投資人保密分配自家 $ZAMA token。
「公鏈一直缺少關鍵的機構級基礎設施：隱私。作為管理超過 50 億美元資產、並在投資組合中持有大量代幣部位的機構，我們深知，在這個規模下最大的挑戰之一，就是在將部位移往交易所或執行場外交易（OTC）時，避免產生訊號風險。保密轉帳與保密 OTC 交換，讓鏈上市場更接近大型資本實際運作的方式。Zama 正在引領打造這個產業所需的隱私層，這是一項非常重要的收購。」Pantera Capital 管理合夥人 Paul Veradittakit 表示。
面向代幣發行方的自託管解決方案
收購完成後，TokenOps 將持續以獨立品牌營運，並堅守跨鏈、自託管基礎設施的承諾。其保密代幣生命週期解決方案將持續對所有代幣發行方開放，並隨時間加入更多功能，不僅簡化分配流程，也優化收款方的投資組合管理。
「隱私是我們在透明基礎設施下無法滿足的首要需求。」TokenOps 共同創辦人兼執行長 Fabio Mancini 表示。「加入 Zama 讓我們能以機構級安全取代資訊洩漏。保密金融的管線已準備好擴張。」
關於 Zama
Zama 是成長最快的鏈上金融保密協議。透過運用全同態加密（FHE），Zama 讓數位資產能在現有公鏈（如以太坊與 Solana）上，以私密方式發行、管理與交易。Zama 由 FHE 先驅 Dr. Pascal Paillier 與創業家 Dr. Rand Hindi 創立，集合了全球最大規模之一的 FHE 研究與工程團隊，並支援全球開發者生態系打造保密應用。zama.org
關於 TokenOps
TokenOps 是專注於保密代幣營運的企業級平台。透過運用 Zama Protocol，TokenOps 讓專案方能在完整鏈上加密的前提下，自動化代幣分配、解鎖與空投。我們在區塊鏈透明度與機構隱私之間架起橋樑，確保敏感分配數據在受到保護的同時，仍可透過密碼學方式驗證。TokenOps.xyz。
聯絡方式
公關與對外溝通總監
Julia André
Zama
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