脆弱的美伊停火緩和加密市場看空情緒，Bybit 與 Block Scholes 報告指出

杜拜，阿聯酋，2026 年 4 月 10 日 /PRNewswire/ -- Bybit，全球以交易量計算第二大的加密貨幣交易所，發布最新的 Bybit x Block Scholes Crypto Derivatives Analytics report，指出脆弱的美伊停火如何削弱加密市場的看空情緒，同時更廣泛的不確定性仍未消除。

重點發現：

停火消息公布後，比特幣反彈站回 7 萬美元之上。
市場動能顯示出空頭回補並伴隨新的建倉部位。
整體情緒有所好轉，但在地緣政治風險未解之下仍偏謹慎。

報告指出，在美國與伊朗達成為期兩週、具條件的停火協議後，數位資產市場迅速做出反應，特別是由於協議內容涉及重新開放霍爾木茲海峽。這一進展緩解了即時的地緣政治憂慮，協助比特幣自 3 月下旬以來首度重回 7 萬美元關卡，其他主要加密貨幣也同步上漲。

衍生品數據分析顯示，此波漲勢並非僅由空頭部位被強制平倉所推動。雖然在 Bybit 的比特幣永續合約上，約 5,600 萬美元的空單遭到清算，但隨著價格走高，未平倉合約也同步增加，顯示交易者正積極加碼新的曝險部位。與此同時，資金費率大致維持平穩，反映風險承擔屬於相對克制，而非過度激進的押注。

Bybit 首席市場分析師 Han Tan 表示，此次停火雖提供一定支撐，但仍相當脆弱。Tan 說：「美伊停火為風險資產帶來一些喘息空間，包括加密貨幣在內。然而，由於各方仍懷疑中東衝突是否會迎來實質性終結，整體風險資產的反彈幅度依舊受限。」「這項脆弱的停火協議本身仍搖搖欲墜。」

他補充，若緊張情勢再度升溫，下行風險仍然明顯。

Tan 表示：「一旦這段戰事休止期突然瓦解，風險資產勢必將回吐近期多數漲幅。只要霍爾木茲海峽在實務上依舊封鎖，暫停軍事打擊對於削弱通膨風險的效果有限，也難以改變全球貨幣政策前景。」

選擇權市場同樣反映出審慎轉向的情緒。雖然做空保護的權利金有所縮窄，但尚未明確轉為偏多，顯示投資人正採取觀望態度，評估這項停火是否能演變為更持久的解方。

報告總結指出，儘管加密市場展現出韌性並領漲本輪喘息式反彈，但這波漲勢能否延續，終究有賴後續地緣政治發展，以及其對通膨與全球貨幣政策路徑的影響。

完整版本的 Bybit x Block Scholes report 可供下載。

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