预测市场正在发出对 2026 年美国中期选举预期明显转向的信号。受监管交易所 Kalshi 上的交易者如今给出民主党赢得美国众议院控制权的概率为 85%，为该平台记录以来的最高水平。
发生了什么
Kalshi 市场 titled “Which party will win the U.S. House?” 的数据表明，押注民主党胜出的合约价格为 85 美分，对应 85% 的概率；而共和党合约价格为 16 美分，对应大约 15% 的继续掌控众议院的概率。
图表显示，在 2025 年末短暂回落后，民主党获胜的隐含概率在过去几个月中持续攀升。
该市场的成交量已超过 670 万美元，显示出押注 2026 年国会选举结果的交易者持续活跃。
预测市场相当于实时概率引擎，交易者买卖与未来事件挂钩的合约。
价格随供需变化而波动，一份以 85 美分成交的合约，实际上反映市场认为该结果发生的可能性约为 85%。
Polymarket 对整体中期选举权力格局预期更为分化
尽管 Kalshi 上的交易者似乎对民主党拿下众议院极为有信心，但去中心化预测平台 Polymarket 上的押注模式，则对国会整体权力平衡给出了更为细腻的图景。
Polymarket 上名为 titled “Balance of Power: 2026 Midterms” 的市场，目前给出民主党“全面横扫”的概率为 48%，该情形被定义为民主党同时掌控国会两院。
同一市场还给出 35% 的概率，认为会出现共和党掌控参议院、民主党掌控众议院的“分治”结局；而共和党同时拿下两院的“全面横扫”概率为 17%。
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第四种情形是民主党控制参议院、共和党控制众议院，其成交价格所隐含的概率约为 1%。
Polymarket 该市场的成交量已超过 340 万美元，其中仅“Democrats Sweep” 合约的成交额就接近 94.4 万美元。
这两个预测平台的定价都表明，在交易者看来，即便参议院控制权仍存在较大不确定性，众议院仍是最有可能“翻盘”的议院。
中期选举历来有利于反对党
预测市场的热度，与美国政治中由来已久的历史规律相吻合。
中期选举发生在总统任期过半时，用以决定众议院全部席位以及大约三分之一参议院席位的归属。
下一次美国中期选举定于 2026 年 11 月 3 日举行。
从历史上看，掌控白宫的政党在中期选举中往往会丢失国会席位。
二战以来，根据对历届选举结果的历史分析，总统所属政党在众议院平均要失去大约 25 个席位。
鉴于目前共和党在众议院仅以微弱优势占优，大约拥有 220 个席位，而民主党约为 212 个席位，只要少数几个选区翻转，就可能改变众议院的控制权。
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