Ripple CEO Brad Garlinghouse 批评了 Michael Saylor 的加杠杆 Bitcoin (BTC) 策略，同时表示他依然看好比特币（BTC）的长期前景。
要点概览：
- Garlinghouse 称 Saylor 的加杠杆比特币模式是“一份极具杀伤力的控诉”。
- Strategy 的 STRC 优先股交易价格接近 74 美元，较面值折价约 26%。
- Ripple CEO 表示，加密资产的长期价值依赖于实用性，而非金融工程。
比特币策略
Garlinghouse 将批评重点放在 Strategy 及其 STRC 永续优先股 上，并在 STRC 交易价接近 74 美元时发表了相关言论。相关报道
这一价格意味着 STRC 较 100 美元面值约有 26% 折价，投资者正在权衡 Strategy 不断扩大的财务义务以及其资本结构的可持续性。
与 STRC 挂钩的年度化股息支付已攀升至约 120 亿美元，而公司的股息覆盖期则从七年以上大幅收窄至大约 14 个月。
此外，Strategy 在 5 月下旬卖出了 32 枚比特币，用于支付 STRC 股息，这是该公司首次为履行财务义务而变现 BTC。Garlinghouse 将这种结构与他对比特币整体的看法区分开来，表示他对这一资产的长期看涨立场并未改变。
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Ripple 的实用性路径
Garlinghouse 表示，问题不在于比特币本身，而是通过加杠杆囤积比特币，却没有创造直接的经济效用。
“金融工程并不会驱动长期价值……任何数字资产的长期价值，都将由其实用性来驱动。”
这一观点与 Ripple 自身的定位高度一致。该公司将 XRP (XRP) 的跨境支付基础设施，视为对举债囤币式金库模式的一种替代方案。
Ripple 本周还发布了 2025 年影响力报告，称其在这一年捐赠超过 7,000 万美元，并在小微企业贷款、人道主义援助以及饮水获取项目中使用 RLUSD (RLUSD) 与 XRP Ledger 技术。
公司表示，通过与 Accion Opportunity Fund 的合作，已有逾 5,300 万美元资金流向服务不足的小微企业主。上述评论出炉之际，比特币金库采用已成为 2026 年重要的企业主题之一，Strategy 持有逾 843,000 枚 BTC，约占所有上市公司账面比特币总量的 76%。
Strategy 面临的压力也已超出 STRC 本身，因为该公司在 2026 年早些时候遭遇一项证券调查，在本就要经受股息支付压力和比特币价格波动考验的模式上，又叠加了监管审查风险。