前 Binance 商务拓展高管 Chase Guo 预测，Bitcoin (BTC) 将在 2026 年创下新的历史高点，其推动力并非减半周期或散户热情，而是来自加密市场内部的流动性布局和结构性动态。
发生了什么：流动性重于炒作
在最近的一次采访中，Guo 表示，下一次比特币的大级别突破将更多由市场机制塑造，而不是由叙事信仰驱动。他说：“真正的原因会让很多人感到震惊。”
这位前高管指出，他认为主导加密资产定价的三大力量是：流动性、注意力以及代币持有者分布——有时被称为“筹码结构”。他认为，这些要素决定了从 7 天到 3 个月这一短中期周期内的价格趋势。
Guo 指出一个模式：大资金往往会利用市场共识。当大多数交易者围绕同一个多头或空头叙事形成一致预期时，流动性会聚集在可预期的价格水平，为更为成熟的参与者提供操纵波动率的机会。他暗示：“一旦共识形成，它就会成为攻击目标。”并援引历史上头寸过度拥挤后出现快速爆仓和剧烈反转的案例。
在他看来，下一个历史新高可能会源自一次流动性挤压：当衍生品敞口、资金轮动与头寸布局在关键时点交汇时，会迫使价格在上一轮高点之上进行新的价格发现。但他同时警告，通往新高的路径将充满波动且反直觉——特点是剧烈震荡，目的在于在真正持续上行之前，先清洗掉高杠杆交易者。
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为什么重要：操纵疑云
考虑到围绕币安的监管背景，Guo 的言论更显分量。他笔下由流动性博弈和短期激励主导的市场，与 U.S. Securities and Exchange Commission 在 2023 年对该交易所及其创始人 Changpeng Zhao提起诉讼时所指控的情形颇为相似——包括对倒手交易、虚增成交量以及内部做市行为的控诉。
2025 年 10 月 10 日的闪崩事件更是加剧了外界审视。在这场几分钟内席卷比特币和主流山寨币的急剧抛售中，用户报告称出现下单延迟、部分功能被禁用以及异常的价格“针刺”，这些都在远高于正常水平的价位触发了强制平仓。币安管理层，包括 Richard Teng 和赵长鹏，将该事件归因于宏观冲击和全行业过度杠杆，并否认存在任何操纵行为。
这一事件进一步强化了更广泛的担忧：在压力时期，不透明的做市行为与高度集中的流动性可能会放大系统性风险。
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