比特币（BTC）矿企 嘉楠 Canaan 披露，其 2 月份加密资产持仓创下新高： 持有 1,793 枚 BTC 和 3,952 枚 ETH，以当前价格计算总价值约 1.28 亿美元。
这一数据显示， 自 2025 年 10 月比特币见顶以来，上市矿企整体已抛售超过 15,000 枚 BTC。
嘉楠背离这一抛售趋势，成为在利润率压力下，矿业板块内部出现“分化”的最清晰例证之一。
这家总部位于新加坡的公司在 2 月份挖出 86 枚 BTC， 在西德克萨斯扩产后，其部署算力达到 14.75 EH/s。
周二，嘉楠美股（CAN）股价上涨 1%；CoinShares Bitcoin Mining ETF（WMGI）上涨 2.5%。
事件经过
2 月下旬，嘉楠收购 Cipher Mining 在德州西部三座设施——Alborz、Bear 和 Chief Mountain——中 49% 的股权， 对价为 3,975 万美元，全部以股票支付。
该笔交易为嘉楠新增 120 兆瓦的电力容量，以及 4.4 EH/s 的在运营算力，电价低于 0.03 美元/千瓦时。 WindHQ 仍持有剩余 51% 股权。
2025 年第四季度，嘉楠营收达到 1.963 亿美元，同比大增 121%，其中比特币挖矿收入为 3,040 万美元。 今年 3 月 3 日，公司 CEO 和 CFO 还在二级市场额外买入 146 万份 ADS，每份成本约 0.51 美元。
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为何重要
在更大的市场背景下，嘉楠的“增持策略”愈发难以被忽视。 比特币在 10 月约 12.6 万美元见顶后价格腰斩，跌至 6 万多美元区间，矿企利润空间被严重挤压。
TheEnergyMag's Miners Weekly 的数据显示，自 10 月以来，上市矿企已合计抛售逾 15,000 枚 BTC—— 其中包括 Cango 在 2 月出售的 4,451 枚 BTC，以及 Core Scientific 计划在本季度抛售的最多 2,500 枚 BTC。
例如，比特矿业 Bitdeer 在 2 月 20 日披露其 BTC 持仓已降至 0，较上一年年底的约 2,000 枚几乎“清仓”， 两个月内完成了接近全部卖出。
嘉楠是少数“逆势而行”的企业之一，但这种仓位也伴随风险。 2026 年 1 月，因其 ADS 连续 30 个交易日收盘价低于 1.00 美元，公司收到了纳斯达克的退市风险通知， 需在 7 月 13 日前重新满足最低报价要求。
在股价跌破 1 美元的情况下仍持有更庞大的加密金库， 这一方面可能反映管理层的强烈看多信念， 另一方面也可能意味着，在一个仍处下行阶段的市场里，公司资产负债表部分依赖尚未兑现的加密资产浮盈支撑。