以太坊 (ETH) 在24小时内上涨近5%，报1,916美元，跑赢同期整体加密市场3.28%的涨幅，尽管链上数据显示，大额持有者出现明显分化——联合创始人 Vitalik Buterin 继续抛售代币，而金库机构和巨鲸则在双向博弈。
事件回顾：大户行为出现分歧
区块链分析平台 Lookonchain 披露，Buterin 近期又卖出675.88枚ETH，使其本月出售总量达到11,422枚ETH，价值约2,333万美元。
这些抛售属于此前公开的一项计划的一部分，即将16,384枚ETH以战略方式用于长期目标。
“他的计划是卖出16,384枚ETH，目前大约完成了70%。”Lookonchain表示。
Arkham Intelligence 的链上数据也证实了更多与 Buterin 钱包相关的ETH转账。
另一方面，Lookonchain 报告称，以太坊金库存管公司 FG Nexus 向 Galaxy Digital 转出了7,550枚ETH，约合1,406万美元。该公司此前在2025年8月至9月期间，以约3,860美元的均价累计买入50,770枚ETH，但已开始减仓，以约2,649美元的均价抛售了21,025枚ETH。
目前，FG Nexus 仍然持有30,094枚ETH，按市值约5,750万美元计算，总浮亏约8,280万美元。与此同时，尽管浮亏超过70亿美元 BitMine 仍在扩大其头寸，上周又买入51,162枚ETH，耗资逾9,300万美元，使其总持仓增至4,422,659枚ETH。
一位被标记为 0x2bd7 的巨鲸则将205枚比特币 (BTC)，价值1,345万美元，兑换为6,973枚ETH，成交价格为0.02944。
为何重要：反弹仍面临阻力
ETH 当日5%的涨幅并未完全打消市场对短期走势的疑虑。分析师 Ted Pillows 警告称，此轮反弹仍然脆弱。
“在ETH重新站上2,000美元之前，这一轮拉升仍很可能被完全回吐。”他表示。
另一位交易员 Kaleo 则指出，高时间框架支撑位上正在形成双底形态，或为ETH重返2,000美元上方提供技术铺垫。
Buterin 与部分金库机构持续卖出、而其他参与者继续逢低吸纳，这种行为差异凸显以太坊市场内部尚未化解的分歧与张力。短线价格走势似乎更多受到整体市场情绪和动能的驱动，而非任何单一大户的仓位变化。