比特币 (BTC) 与 黄金 的相关系数已降至 -0.88， 这是自 2022 年 11 月以来最为负面的读数。随着黄金在抛物线上涨，而 BTC 在抛压下回落， 两种资产走势出现明显分化。
比特币与黄金“分手”
链上分析公司 CryptoQuant 在 X 上的一则帖子 中指出，比特币与黄金的相关系数已经跌至上一次出现在 FTX 崩盘后、 BTC 见到熊市底部时的水平。该指标衡量 两种资产走势的一致程度，数值范围从 1（完全同步）到 -1（完全反向）。
2025 年上半年，该指标一直为正，意味着两种资产大体朝相同方向移动。
这种关系在下半年开始恶化，并在 2026 年进一步加剧；最新的 -0.88 读数 标志着二者有记录以来最剧烈的反向运动之一。
长期以来，比特币一直被视作黄金的数字对应物。当前数据则表明， BTC 的表现更接近“黄金的反面”：黄金大幅拉升，而撰文时比特币交投于约 70,008 美元附近， 过去 24 小时下跌约 6%。
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BTC 能否修复跌势？
这种“脱钩”对投资组合配置有更广泛的影响。历史上，比特币与黄金一道 被视为对冲工具；当两种资产朝相反方向波动时， 这种吸引力便会大打折扣，迫使投资者重新审视 BTC 相对传统避险资产所扮演的角色。
相关系数为 -0.88 还因其接近理论极值 -1 而格外引人注目。上一次该指标 跌至类似深度是在 2022 年 11 月，当时 FTX 暴雷后比特币一路暴跌—— 那是一个以剧烈市场压力和广泛投降情绪为特征的时期。
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