主要金融机构，包括美国银行和Fiserv，正在准备发行美元支持的加密货币代币，此前特朗普总统于7月18日签署了GENIUS法案，该法案为稳定币创建了第一个联邦监管框架。然而，行业专家提醒，实施过程中将涉及复杂的技术和战略考虑，可能需要多年才能完全解决。
需要知道的是：
- GENIUS法案为稳定币创建了第一个联邦规则，数字代币与美元挂钩，可能改变日常支付和资金转移。
- 包括美国银行和花旗集团在内的主要银行正在积极考虑发行自己的稳定币，而沃尔玛和亚马逊等零售商据报道也在探索类似策略。
- 公司面临关于合规成本、区块链选择及创建自有代币或整合现有代币（例如Circle的USDC）的重大决策。
公司策略转向数字支付
该立法是首个专为促进加密货币使用而设立的美国法律。稳定币通过1:1与美元挂钩，保持恒定价值，与传统银行系统跨国交易耗时数日相比，对于即时支付和结算更具吸引力。
如今，公司面临关于其稳定币方法的战略决策。它们必须确定是否开发专有代币，或将现有选项如Circle的USDC整合进其运营中。根据律所Steptoe合伙人Stephen Aschettino的说法，预期用例对此决策有重大影响。
“预期用途将非常重要，”Aschettino表示。“这是为推动客户与发行人互动而设计的，还是发行人的主要动机是希望稳定币更加普遍？”
零售平台可能为熟悉加密货币的客户提供购买商品的稳定币。其他公司可能在内部使用其进行跨境支付，利用几乎即时的结算和较低的费用较之传统支付渠道。
银行业准备获得竞争优势
金融机构似乎做好了适应新监管环境的准备。在最近的收益电话会议中，美国银行和花旗集团的高管确认了对稳定币发行的积极考虑。摩根士丹利密切关注事态发展，而摩根大通首席执行官Jamie Dimon则暗示银行未来可能参与其中，但未提供具体信息。
银行已具备现有的合规基础设施，这可能提供竞争优势。它们已经拥有在GENIUS法案下要求的强大的反洗钱体系和客户验证流程。非银行实体将需从头构建这些功能，增加额外的合规成本和监管要求。
“那些已经拥有完善的KYC风险管理和监管变更管理程序或正在实施这些程序的企业可能具有竞争优势，”Moody's Analytics的合规和第三方风险管理解决方案高级总监Jill DeWitt说。
但是，银行在稳定币的资产负债表处理上也面临独特的考量。根据FIS数字货币产品和战略负责人Julia Demidova的说法，目前的美国银行监管规定可能要求机构在维护这些数字资产时持有额外资本。
“GENIUS法案很棒，但如果银行根据审慎银行监管在资产负债表上处理其稳定币，仍需要考虑资产的风险权重，”Demidova解释道。
技术基础设施决策重要性
公司必须为稳定币发行选择合适的区块链网络。有数百个区块链选项，Ethereum和Solana是最受欢迎的公共网络，所有交易在这些网络上均对任何人可见。
银行可能更偏好提供更佳治理和控制结构的私有或“许可”区块链。Demidova指出，金融机构“会希望并要求在无许可环境中不可用的非常清晰的治理和结构”。然而，一些基础设施提供商支持已建立的公共区块链。稳定币基础设施提供商Bastion的首席执行官Nassim Eddequiouaq认为，具有已验证的可扩展性和用户采纳的网络具有优势。
“我们看到对于已获得用户采用、在规模下经过考验的现有区块链的巨大兴趣，包括在活动高峰期间，”Eddequiouaq表示。
理解关键金融术语
稳定币代表旨在保值的数字代币，通常通过各种支持机制与美元保持1:1挂钩。与比特币或以太坊等波动加密货币不同，稳定币旨在通过维护传统资产的储备来保持价格稳定。
了解您的客户（KYC）要求金融机构验证客户身份并监测可疑活动交易。反洗钱（AML）合规包括通过系统监测和报告来检测和防止非法金融流动。区块链网络作为记录加密货币交易的数字账本。公共区块链允许任何人查看交易历史，而私人版本限制访问权给授权参与者。这一区别影响企业用户的治理、隐私和监管合规。
监管实施时间表仍不确定
尽管法律已通过，全面实施仍需数年。联邦银行监管机构必须发布具体规则，以解决各类操作方面的问题，使公司能够有信心地推进。
货币监理署将制定具体的风险管理和合规要求。财政部必须制定规则，规范与新的美国框架兼容的外国稳定币监管。
“这些事情需要逐步推进，”Aschettino指出，表明监管明确性将逐渐显现而非立刻显现。
结束语
GENIUS法案为稳定币建立了基础联邦规则，为主要金融机构和企业探索数字支付解决方案创造了机会。虽然监管框架提供了必要的法律清晰性，但公司面临复杂的战略、技术和合规决策，这将决定未来几年成功实施。